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世界十大最便宜的货币：伊朗里亚尔榜上有名_巴拉排行榜

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世界十大最便宜的货币：伊朗里亚尔榜上有名观看 29人 | 编辑：hph | 发布时间：2021-10-01

　　货币是一个国家的主权象征，每个国家都有自己固定的货币，比如美国的美元、英国的英镑、日本的日元等。世界上最值钱的货币是科威特第纳尔，那你知道世界最便宜的货币有哪些？现在巴拉排行榜网小编带大家看一看世界十大最便宜的货币：伊朗里亚尔榜上有名，一起来了解一下吧！

世界十大最便宜的货币

1.委内瑞拉主权玻利瓦尔

　　玻璃瓦尔是流通在南美国家委内瑞拉的官方货币单位，[bai]以VES为货币标准代码，截止目前共计发行过三版玻璃瓦尔，目前人民币兑换委内瑞拉货币的汇率为1人民币：4920.568玻璃玻利瓦尔。

2.伊朗里亚尔

　　伊朗里亚尔是以IRR为货币标准符号，伊朗共发行有7种货币，最小的面值为100里亚尔，最大的面额为100万里亚尔，而铸币的面值从1至50里亚尔不等，目前人民币兑换里亚尔的汇率为1人民币=4347里亚尔。

3.越南盾

　　越南盾是以毫和枢为辅币单位，以VND为货币标准代号，1盾可兑换10毫也可兑换100枢，于1952年进行首次发行，截至目前共计发行两版，纸币面值从100至10万盾不等，而人民币兑换越南盾的汇率为1人民币：3526.6412越南盾。

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货币

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世界上最不值钱的 10 大货币

发布时间: 20.04.2023 06:53

货币价值对一个国家的贸易、投资和整体经济增长具有重大影响。拥有世界上最坚挺和最有价值货币的国家被列入发达国家名单，并且可以作为稳定可靠的伙伴在吸引投资方面取得成功。同时，由于经济或政治不稳定，许多货币疲软的国家被视为风险大且投资吸引力较低，因此企业避开它们。第三世界国家受到经济危机、军事冲突和 COVID-19 大流行的严重影响，这并没有为其货币增值。由于废币名单发生变化，这里我们就来了解一下2023年最不值钱的货币是什么，是否还有其他国家面临类似问题。让我们深入研究一下。哪个国家的货币最不值钱？即使不从事国际贸易或经商的人也知道哪些国家/地区经济强劲。我们确信您听说过欧元、美元、英镑和其他主要货币，甚至可能至少大致了解它们的汇率。但是大多数人不知道低价值的货币。那么，世界上最不值钱的货币是什么？2023 年，伊朗将出现最便宜的货币——伊朗里亚尔。我们将在下面仔细研究它的性能。*文中所列汇率为2023年3月24日的实际汇率。1. 伊朗里亚尔 (IRR)1 美元 = 42,069 内部收益率全球十大最不值钱货币的榜单以伊朗里亚尔为首。它是目前世界上最便宜的货币。伊朗从1932年开始使用里亚尔，人们使用2万、5万、10万里亚尔等面额的纸币，中央银行也发行50万、100万里亚尔面额的支票，这些都不是正式的纸币。2018 年，在唐纳德特朗普总统宣布美国单方面退出 2015 年与伊朗的核协议并恢复与伊朗的核协议后，伊朗货币兑美元的汇率约为 42,000（2017 年底为 35,000）的制裁。2020年，政府实施货币改革，将国家货币改名为土曼，面额比例为10000：1。2. 委内瑞拉主权玻利瓦尔 (VES)1 美元 = 24,134 VES委内瑞拉在我们的货币贬值国家名单中排名第二。委内瑞拉主权货币玻利瓦尔并不是世界上最不值钱的货币，但它已接近实现这一称号。目前，委内瑞拉也是世界上最贫穷的国家之一。最初，玻利瓦尔以银本位为基础，自 1910 年以来以金本位为基础。直到 1983 年，玻利瓦尔一直是该地区最稳定的货币，然后急剧贬值。2008年推出硬玻利瓦尔（bolivar fuerte），但其市值明显低于固定汇率。2018 年 8 月，尼古拉斯·马杜罗总统宣布了新的主权玻利瓦尔和汇率 (100,000:1)。它没有保存货币，因为同年，黑市汇率超过 1 美元兑换 500 万玻利瓦尔，远高于官方汇率。2018年，委内瑞拉玻利瓦尔兑美元贬值96%，物价上涨。为了缓解民众的冲击，当局将最低工资提高了 60 倍以上。今天情况看起来好多了，它不再是贬值最多的货币，所以或许它还有复苏的机会。3. 越南盾 (VND)1 美元 = 23,255 越南盾越南的经济仍在从战争中恢复，从中央集权经济向市场经济的转变极大地影响了国家及其活动。投资者对在该国投资仍然非常谨慎，这限制了越南本国货币的价值。1976 年越南统一后，政府面临许多挑战。两年，实行新的货币改革，北越盾与南越盾合并。由于1987-1991年通货膨胀加剧，印制了20,000和50,000越南盾的新钞票，并于1994年出现了100,000越南盾的钞票。货币对汇率在 2022 年达到 23,679.375 的最高汇率，而 1983 年创下历史新低 0.976。4. 塞拉利昂利昂 (SLL)1 美元 = 17,543 SLL利昂是塞拉利昂的官方货币。它位于非洲，是地球上最贫穷的国家之一。国内动荡、最近的战争（1991-2002 年）以及与埃博拉等病毒的反复斗争不允许该国专注于经济繁荣。再加上 COVID-19 大流行，这些情况进一步恶化了该国的局势，其货币贬值幅度甚至超过了以前。直到20世纪80年代，利昂一直强于美元，但随后因通货膨胀而迅速贬值。到 2000 年代，数千利昂相当于一美元。名为 SLE 的新版利昂于 2021 年 8 月发布，并于 2022 年 7 月正式推出。它价值 1,000 旧利昂 (SLL)。然而，旧利昂仍然是法定货币并继续流通。如今，贬值持续不断，利昂的购买力持续下降，年均通货膨胀率超过20%。丰富的自然资源储备有望帮助塞拉利昂在未来几年从经济衰退中复苏。5. 老挝基普 (LAK)1 美元 = 16,949 老挝基普老挝基普 (LAK) 是世界上最便宜的货币之一。低货币价值在这个国家并不是一个新问题。1979年实行面值：从1968年开始使用的巴特寮解放基普，按100:1的比例更换为新纸币。1991年以来，该国长期饱受通货膨胀之苦，2010年以来，老挝出现了面值10万基普的纸币。小型企业通常没有 100,000 LAK 纸币的零钱。对于较大的交易，人们更喜欢美元或泰铢。基普作为本国货币的地位自 2020 年以来变得更糟。2022 年，美元/老挝基普汇率达到 16,938.3 的过去 15 年来的最高水平。6. 印尼卢比 (IDR)1 美元 = 15,151 印尼盾印度尼西亚是东南亚为数不多的相对富裕的国家之一。经济稳定，国家处于良好发展阶段；然而，货币汇率仍然很低。月度高通胀迫使印尼监管当局进行本国货币的计价。1965年发行新印尼盾：1000旧印尼盾换1新印尼盾。在 1997 年至 1998 年的亚洲金融危机期间，印尼盾汇率大幅下跌 35%。2008-2011 年，汇率在 1 美元兑换 8,500 至 12,000 印尼盾之间波动。从那以后，这一比率稳步增长，到 2022 年约为 16,200。尽管持续贬值，但政府继续实施货币政策工具来支持货币。7. 乌兹别克斯坦索姆 (UZS)1 美元 = 11,363 乌兹别克斯坦乌兹别克斯坦被认为是世界上最糟糕和最弱的经济体之一。这是一个中亚国家，也是第三世界的一部分。苏联解体后，索姆成为乌兹别克斯坦唯一合法的支付手段。由于汇率极低，2019年银行发行了10万索姆的纸币。该比率在 2023 年达到约 11,300 的 АТН，最低点为 9,400 是在 1994 年。虽然新的政府措施在帮助经济增长方面取得了一定的成功，但乌兹别克斯坦要在全球市场上具有竞争力还有很长的路要走。8. 几内亚法郎 (GNF)1 美元 = 8,620 GNF几内亚是非洲国家，贵重矿产储量丰富；然而，其本国货币疲软。该国是世界上最贫穷的国家之一，贫困率高，犯罪率高，恶性通货膨胀。几内亚的经济是全球最膨胀的经济体之一。该国在其货币方面经历了很多问题 - 进行了多达五项货币改革。自 2000 年代以来，情况变得更糟，美元/GNF 汇率一直在增长。2021 年实现了过去 20 年的最高汇率，约为 10,300 几内亚法郎兑美元。9. 巴拉圭瓜拉尼 (PYG)1 美元 = 7,194 美元巴拉圭在最贫穷的南美国家名单中排名第三，其货币在世界上排名第九。当地货币以居住在巴拉圭的人——瓜拉尼部落命名。由于通货膨胀率高，币值低，巴拉圭已不再使用céntimos (100 céntimos = 1瓜拉尼)，1、5、10瓜拉尼面额的硬币很少见。直到 2000 年代，兑美元的价值一直在积极增长，但在 2002 年至 2008 年间，它下降了近一半。近年来，瓜拉尼的汇率一直在上升——这得益于国内政策和大豆和棉花的出口，但这不足以克服经济衰退、腐败和贫困率。10. 柬埔寨瑞尔 (KHR)1 美元 = 4,065 瑞郎柬埔寨瑞尔在我们的名单上排在第 10 位。柬埔寨是东南亚的一个国家。柬埔寨瑞尔于 1955 年首次引入，以取代印度支那比阿特。瑞尔在当地人中并不受欢迎，甚至现在在该地区仍然不受欢迎。1975年至1979年红色高棉统治时期，国内没有国家货币，实际支付手段是大米。1980 年 4 月，重新引入瑞尔。柬埔寨是一个多货币区，美元在国内使用的份额最大。柬埔寨的双货币经济受益于美元化，因为它有助于维持货币流动、鼓励储蓄并稳定价格水平。请记住，一文不值的货币波动大、价格便宜但也有风险。如果您想在外汇市场上交易更可靠的货币，您可以开设一个 FXOpen 账户。最受欢迎货币对的实际汇率始终可以在我们的TickTrader平台上找到。

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2022全球最不值钱最廉价的10种货币，在这里你可以成为亿万富翁

2022-08-24 12:49:43　来源: 壹滴水墨

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大多数人都知道最强大、最稳定、最强大的世界货币。但是，价值最低的世界货币呢？谁知道他们的名字和发行国家？之前给大家分享了全球最昂贵的货币，最高的是科威特第纳尔，1科威特第纳尔可以兑换22.2人民币，这价值很难想象，那么同样还有很多价格很低的货币，可以让你瞬间成为亿万富翁的感觉，一起来了解一下吧！10、柬埔寨瑞尔1RMB = 598.8 KHR（人民币兑柬埔寨瑞尔）该货币单位于 1995 年发行，以取代印度支那石刻。最初，瑞尔汇率很低，在决定使用外币的当地人中并不受欢迎。许多柬埔寨人现在更喜欢使用美元支付，这导致当地货币进一步贬值。人们普遍认为，这种货币的名称来自湄公河的一条鱼卷轴。这个名字更有可能源于价值 8 雷亚尔的高银含量西班牙美元，这是 16 至 19 世纪在亚洲和美洲广泛用于国际贸易的硬币。9、巴拉圭瓜拉尼1 RMB = 1010.1 PYG（人民币兑巴拉圭瓜拉尼）。巴拉圭是南美洲第二贫穷的国家，一直是可怕的经济挫折、灾难性的通货膨胀、不守规矩的腐败、教育质量低和失业率高的受害者。由于该国经济发展水平低下，巴拉圭瓜拉尼的价值受到很大影响。该国是大豆和棉花的出口国。然而，从这些出口中获得的收入几乎不足以弥补其高昂的进口成本。因此，巴拉圭瓜拉尼是世界上最便宜的货币之一。8、几内亚法郎1 RMB= 1250 GNF（人民币兑几内亚法郎）。几内亚法郎是最膨胀的货币之一，是几内亚的官方货币。作为一个通货膨胀率高、贫困加剧、黑帮猖獗的非洲国家，几内亚长期饱受货币贬值之苦。这个国家最令人惊讶的方面是这里大量发现的黄金、铝和钻石等天然宝藏。拥有所有这些资源，货币应该是一种非常有价值的货币。可悲的是，事实并非如此。2018 年 1 月 21 日，几内亚共和国中央银行发行了经修订的 20,000 法郎钞票，钞票尺寸缩小，防伪功能先进。2019 年 3 月 1 日，在其本国货币推出 59 周年之际，几内亚共和国中央银行发行了 10,000 法郎的修订版纸币和 2,000 法郎的新纸币。7、乌兹别克斯坦苏姆币1 RMB = 1587.3 UZS（人民币兑乌兹别克斯坦苏姆币）苏姆币是乌兹别克斯坦在中亚的官方货币。在苏联，说哈萨克语、吉尔吉斯语和乌兹别克语的人称卢布索姆，这个名字出现在钞票的背面，在联盟所有 15 种官方语言的钞票价值文本中。苏姆币一词在吉尔吉斯语、维吾尔语和乌兹别克语以及其他几种突厥语中的意思是“纯洁的”。这个词的意思是“纯金”。乌兹别克斯坦于 1993 年 11 月 15 日以面值取代卢布。该苏姆币没有细分，仅发行面额为 1、3、5、10、 25、50、100、200、500、1000、5000 和 10,000 苏姆币。因为它是一种过渡货币，所以设计相当简单。所有钞票的正面都印有纹章，背面印有撒马尔罕雷吉斯坦的雪多宗教学校。6、塞拉利昂利昂1 RMB = 2040.8 SLL（人民币兑塞拉利昂利昂）塞拉利昂是一个非常贫穷的非洲国家，经历了许多严重的考验，导致当地货币贬值。最近，那里发生了一场战争，致命的埃博拉病毒正在复发。2021 年 8 月，塞拉利昂银行决定重新命名塞拉利昂利昂。旧纸币将被称为新利昂的新纸币取代，汇率为 1 新利昂兑 1,000 旧 SLL。5、印度尼西亚卢比1 RMB = 2178.6 IDR（人民币兑印度尼西亚卢比）。由于旧式纸币的价值较低，根据 2016 年 9 月 5 日的总统令，发行了 7 种面额从 1000 到 100000 印尼盾的新纸币。印度尼西亚是东南亚经济稳定且相当发达的国家。但是，它的货币汇率非常低。该国的监管当局正在采取一切措施加强本国货币，但他们的所有努力都只导致了微不足道的变化。4、老挝基普1 RMB = 2222.2 LAK（人民币兑老挝基普币）自 1955 年以来，基普是老挝的官方货币。2010年11月15日发行10万基普纸币，以纪念首都万象成立450周年和老挝人民民主共和国成立35周年。凯山·丰威汉出现在 2,000、5,000、10,000、20,000、50,000 和 100,000 基普钞票的正面。此外，老挝银行行长于2012年1月25日宣布，老挝银行将于2012年2月1日定期发行10万基普纸币，以使老挝人民进入美国，以鼓励使用国家货币而不是美元和泰铢。3、越南盾1 RMB = 3448.2 VND（人民币兑越南盾）越南仍处于从集中经济到市场经济的艰难道路上，因此，该国的货币今天非常贬值。然而，专家们坚持认为，越南政府的方向是正确的，可能很快就会赶上其更近的亚洲邻国。越南现在正试图从中央集权经济转向市场经济，这对其货币产生了影响。随着从中央计划经济向市场经济的转变，该国已从世界上最贫穷的国家之一转变为东亚最活跃的新兴市场之一，属于中低收入群体。2、伊朗土曼1 RMB = 6250 IRR（人民币兑伊朗土曼）它的贬值始于伊斯兰革命后的 1979 年，当时许多企业因局势不确定而离开该国。然后是两伊战争，以及由于该国的核计划而受到的经济制裁。伊朗政府还限制其公民获得外汇，这导致黑市大幅上涨。所有这些都损害了经济，并使货币贬值了近 400%。2015年，伊朗政府同意与美国、法国、英国、中国、俄罗斯和德国签署核协议，以缓解制裁。它改善了情况并稳定了当地货币。然而，在 2018 年，美国声称伊朗继续其核计划。制裁更加严厉，限制了该国进入世界商品市场。伊朗无法再出口石油，石油每年带来约 69% 的收入。它在其国家预算中造成了严重的赤字。制裁还涵盖其他行业，包括石化和冶金。1、委内瑞拉玻利瓦尔1 RMB = 16666.6 VES（人民币兑委内瑞拉玻利瓦尔）到 2022 年，玻利瓦尔目前是世界上流通量最低的货币。尽管试图实施资本管制，但与美元挂钩的硬玻利瓦尔的价值并未长期保持稳定。委内瑞拉在 2012 年进入了另一个异常高通胀的时期，此后该国一直没有退出。中央银行在 2018 年 1 月之前一直坚持挂钩补贴汇率，该汇率定价过高，因此尽管禁止发布平行汇率，但人们开始使用平行汇率。根据史蒂夫汉克的说法，在 2016-2019 年和 2020 年，该货币经历了总共 38 个月的恶性通货膨胀。PS：也许世界上还有价值更低的货币，但是我们很少发现他们，如果大家知道的话一定要留在评论区呦！

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国际货币演变历史，金本位的变迁，一文读懂货币发展史 - 知乎

国际货币演变历史，金本位的变迁，一文读懂货币发展史 - 知乎首发于投资知识专利切换模式写文章登录/注册国际货币演变历史，金本位的变迁，一文读懂货币发展史牛牛专业讨债的律师。1 金本位制的演变和崩溃 1967 年，一家芝加哥银行拒绝向一位名为 Milton Friedman 的大学教授提供英镑贷款，因为他意图利用这笔基金卖空英磅。Friedman 先生察觉到当时英磅对美元的比价过高，想先卖出英磅，然后等英磅下跌后再买回英磅来偿还银行，从而能够迅速大捞一笔。这家银行拒绝提供贷款的依据是 20 年前确立的《布雷顿森林协定》。此协定固定了各国货币对美元的汇率，并将美元与黄金的比价设为 35 美元对每盎司黄金。1.1 金本位制的演变和崩溃1.1.1 金块本位制和金汇对本位制随着资本主义矛盾的发展，破坏国际货币体系稳定性的因素也日益增长起来。由于维持金本位制的一些必要条件逐渐遭到破坏，国际货币体系的稳定性也就失去了保证。第一次世界大战爆发后，各国停止银行券兑现并禁止输出，金本位制陷于崩溃。战争期间，各国实行自由浮动的汇率制度，汇价波动剧烈，国际货币体系的稳定性已不复存在。大战结束后，资本主义各国已无力恢复金本位制。金汇兑本位制又称虚金本位制，它是以存放在金块本位制或金币本位制国家的外汇资产为准备金，以有法定含金量的纸币作为流通手段的一种货币制度，第一次世界大战以前，许多殖民地国家曾经实行过这种货币制度。第一次世界大战后，一些无力恢复金本位制但又未采用金块本位制的资本主义国家，也推行金汇兑本位制。由于实行金汇兑本位制的国家的货币与某一国家货币保持着固定比价，金汇兑本制国家的对外贸易和金融政策必然受金块本位制的国家的影响和控制。因此，金汇兑本位制是一种削弱了的极不稳定分金本位制度。1.1.2 国际金本位制的崩溃国际金本位制在1929年爆发的世界性经济危机和1931的国际金融危机中全部瓦解。国际金本位制彻底崩溃后，30年代的国际货币制度一片混乱，正常的国际货币秩序遭到破坏。主要的三种国际货币，即英镑、美元和法郎，各自组成相互对立的货币集团——英镑集团、美元集团、法郎集团结果国际贸易严重受阻，国际资本流动几乎陷于停顿。1.2 布雷顿森林体系1.1.1 布雷顿森林体系的建立经过第一次世界大战和1929—1933年的世界经济大衰退之后，国际金本位制已经推出历史舞台。各个货币集团的建立和各国外户管理的加强，使国际金融位置更加不稳定，成为世界经济发展的障碍。因此，建立一个统一的国际货币制度，改变国际金融领域的动荡局面，已成为国际社会的迫切任务。在第二次世界大战后期，英美两国政府出于本国利益的考虑，构思和设计战后国际货币体系，分别提出了“怀特计划”和“凯恩思计划”。以美国财政部官员名字命名的“怀特计划”是在1943年4月提出的，全称为“联合国外汇稳定方案”。“怀特计划”反应了美国的经济力量日益强盛，从而试图操纵和控制基金，获得国际金融领域的统治地位。对此，尚有相当经济实力的英国当然不甘示弱。为了分享国际金融的领导权，英国于“怀特计划”发表的一天抛出了“凯恩思计划”。“凯恩思计划”实际上是一个“国际清算联盟”方案，它是由英国经济学家凯恩思提出的。这一计划的内容明显对英国有利。经过长达3个月的讨价还价，英美两国终于达成协议。在此基础上，1944年7月，在美国的新罕布什尔州布雷顿森林召开了有44国参加的联合国国际货币金融会议。会议通过了以“怀特计划”为基础制订的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，宣布了战后国际货币体系，即布雷顿森林体系的建立。布雷顿森林体系的中心内容是双挂钩，即美元与黄金直接挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，与此同时，确立了固定汇率制。按照“布雷顿森林协定”，国际货币基金组织的会员国必须确认美国政府在1934年规定的35美元折合1盎司黄金的官价。美国政府承担各国按此价格用美元向美国兑换黄金的义务。当黄金官价受到国际金融市场上的炒家冲击时，各国政府要协同美国政府进行干预。在布雷顿森林体系下，基金组织各会员国的货币必须与美元保持固定比价。美国政府根据上述黄金官价，规定1美元的含金量为0.888671克纯金，各会员国货币对美元的汇率按各国货币的含金量与美元确定固定比价，或直接规定与美元的固定比价，但不得轻易改变。汇率波动幅度应维持在固定比价的上下1％以内。如果货币含金量的变动超过1％，必须得到国际货币基金组织的批准。布雷顿森林体系的双挂钩，使美元等同于黄金，各国货币只有通过美元才能与黄金发生联系，从而确立了美元在国际货币制度中的中心地位。在这一货币制度下，资本主义世界各国都用美元作为主要的国际支付手段，许多国家还以美元作为主要的外汇储备，有的甚至还用美元作为发行货币的准备金。因此，战后的国际货币制度实际上是一种美元本位制。1.2.2 布雷顿森林体系的特点和作用布雷顿森林货币体系实际上是一种国际金汇兑本位制，但与战前不同，主要区别是：1.国际储备中黄金和美元并重。2.战前时期处于统治地位的储备货币有英镑、美元和法郎，依附于这些通货的货币，主要是英美法三国各自势力范围内的货币，而战后以美元为中心的国际货币制度中的中心的国际货币体系几乎包括资本主义世界所有国家的货币，而美元却是惟一的主要储备资产。3.战前英美法三国都允许居民兑换黄金，战后美国只同意外国政府在一定条件下用美元向美国兑换黄金，而不允许外国居民用美元向美国兑换，所以这是一种大大削弱了的金汇兑本位制。4.虽然英国在战前国际货币关系中占有统治地位，但没没有一个国家机构维持着国际货币秩序，而战后却有国际货币基金组织成为国际货币体系正常运转的中心机构。布雷顿森林体系的建立和运转对战后国际贸易和世界经济的发展起了一定的积极作用。第一，布雷顿森林体系确立了美元与黄金、各国货币与美元的双挂钩原则，结束了战前国际货币金融领域的动荡混乱状态，使得国际金融关系进入了相对稳定时期。这为战后50～60年代世界经济的稳定发展创造了良好的条件。第二，美元成为最主要的国际储备货币，弥补了国际清算能力的不足，这在一定程度上解决了由于黄金供应不足带来的国际储备短缺的问题。第三，布雷顿森林体系实行了可调整的盯住汇率制，汇率的波动受到严格的约束，货币汇率保持相对的稳定，这对于国际商品流通和国际资本流动非常有利。第四，国际货币基金组织对一些工业国家，尤其是一些国际收支不平衡的发展中国家，提供各种类型的短期贷款和中长期贷款，在一定程度上缓和了会员国家的国际收支困难，使它们的对外贸易和经济发展得以正常进行，从而有利于世界的经济的稳定增长。总之，布雷顿森林体系是战后国际货币合作的一个比较成功的事例，它为稳定国际金融和扩大国际贸易提供了有利条件。1.2.3 布雷顿森林体系的崩溃虽然布雷顿森林体系对战后世界经济的发展产生了重要的积极影响，但事实上，该体系存在着不可解脱的矛盾。1.美元享有特殊地位导致美国货币政策对各国经济产生重要响。由于美元是主要的储备资产，享有“纸黄金”之称，美国就可以利用美元直接对外投资，购买外国企业，或利用弥补国际收支逆差，美国货币金融当局的一举一动都将波及整个世界金融领域，从而导致世界金融体系的不稳定。2.以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际储备带来难以克服的矛盾。战后，由于黄金生产的停滞，美元在国际储备总额中的比重显著增加。而国际贸易和国际金融的发展要求国际储备相应扩大，在这种情况下，世界各国储备的增长需要仰仗美国国际收支持续出现逆差，但这必然影响美元信用，引起美元危机。如果美国保持国际收支平衡，稳定美元，则又会断绝国际储备的来源，导致国际清偿能力的不足，这是一个不可克服的矛盾。3.汇率机制却反弹性，导致国际收支调节机制失灵。布雷顿森林货币体系过分强调汇率的稳定，各国不能利用汇率的变动来达到调节国际收支平衡的目的，而只能消极地实行外汇管制，或放弃稳定国内经济的政策目标。前者必然阻碍贸易的发展，后者则违反了稳定和发展本国经济的原则，这两者都是不可取的。可见，缺乏弹性的汇率机制不利于各国经济的稳定发展。美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩是布雷顿森林体系赖以生存的两大支柱。自20世纪50年代始，上述种种缺陷不断地动摇了布雷顿森林体系的基础，从而终于在70年代使其陷入崩溃的境地。战后，美国的经济实力空前增强，1949年美国拥有但是世界黄金储备的71.2%达245.6亿美元。但是饱受战争创伤的西欧、日本为发展经济需要大量美元，但又无法通过商品和劳务输出来满足，从而形成了普遍的美元荒。50年代初，美国发动侵朝战争，国际收支由顺差转为逆差，黄金储备开始流失，1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元。与此同时，西欧和日本的经济已经恢复，进入迅速发展时期，出口大幅度增长，国际收支由逆差转为顺差，从而爆发了第一次美元危机。1960年10月，国际金融市场上掀起了抛售美元抢购黄金的风潮，伦敦金融市场的金价暴涨到41.5美元1盎司，高出黄金官价的18.5％。美元危机的爆发严重动摇了美元的国际信誉，为了挽救美元的颓势，美国与有关国家采取了一系列维持黄金官价和美元的国际信誉，为了挽救美元的颓势，美国与有关国家采取了一系列维持黄金官价和美元汇率的措施，包括“君子协定”、“巴塞尔协定”、“黄金总库”以及组成“十国集团”签定“借款总安排”等等，目的在于当汇率波动时，运用各国力量共同干预外汇市场，尽管如此，也未能阻止美元危机的再度发生。60年代中期以后，美国扩大了侵越战争，国际收支更加恶化，黄金储备不断减少，对外债务急剧增加。1968年3月，第二次美元危机爆发，巴黎市场的金价涨至44美元1盎司，美国的黄金储备半个月之内流失了14亿美元。“黄金总库”被迫解散，美国与有关国家达成“黄金双价制”的协议，即黄金市场的金价由供求关系自行决定，35美元1盎司的黄金官价仅限于各国政府或中央一那还能够向美国兑换。70年代中期以后，美国经济状况继续恶化，1971年爆发了新的美元危机，美国的黄金储备降至102美元，不及其短期债务的1/5。1971年8月15日美国政府宣布实行“新经济政策”，内容之一就是对外停止履行美元兑换黄金的义务，切断了美元与黄金的直接联系，从根本上动摇了布雷顿森林体系。美元停兑黄金以后，引起了国际金融市场的极度混乱，西方各国对美国的做法表示强烈的不满，经过长期的磋商，“十国集团”于1971年2月通过了“史密森协议”。其主要内容是，美元贬值7.89％，黄金官价升至每盎司38美元，西方主要通货的汇率也作了相应的调整，并规定汇率的波动幅度为不超过货币平价的上下各2.25％。此后，美国的国际收支状况并未好转，1973年1月下旬，国际金融市场又爆发了新的美元危机。美元被迫再次贬值，幅度为10％，黄金官价升至42.22美元。美元第二次贬值后，外汇市场重新开放。抛售美元的风潮再度发生。为维持本国的经济利益，西方各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。欧共体作出决定，不再与美元保持固定比价，实行联合浮动。各国货币的全面浮动，使美元完全丧失了中心货币的地位，这标志着以美元为中心的国际货币体系的彻底瓦解。1.3浮动汇率货币体系的开始布雷顿森林体系崩溃后，国际金融形势更加不安，各国都在探寻货币制度改革的新方案。1976年国际货币基金组织国际货币制度临时委员会在牙买加国际货币基金组织理事会通过国际货币基金组织协定的第二次修正案（第一次修正案是1968年，授权国际货币基金组织发行特别提款权），从而形成了国际货币关系的新格局。1.3.1 主要内容1.增加会员国的基金份额。根据该协定，会员国的基金份额从原来的292亿特别提款权增至390亿特别提款权，即增长33.6％，各会员国的基金份额也有所调整。2.汇率浮动合法化。1973年后，浮动汇率逐渐成为事实。修改后的基金协定规定，会员国可以自行选择汇率制度，事实上承认固定汇率制与浮动汇制并存。但会员国的汇率政策应同基金组织协商，并接受监督。浮动汇率制应逐步恢复固定汇率制。在条件具备时，国际货币基金组织可以实行稳定但可调整的固定汇率制度。3.降低了黄金在国际货币体系中的作用。新的条款废除了原协定中所有的黄金条款，并规定黄金不再作为各国货币定值的标准；废除黄金官价，会员国之间可以在市场上买卖黄金；会员国间及其与基金组织间，取消以黄金清算债券债务的义务；基金组织持有的黄金部分出售，部分按官价退还原缴纳的会员国，剩下的酌情处理。4.规定特别提款作为主要的国际储备资产。新协定规定，特别提款权可以作为各国货币定值的标准，也可以供有关国家用来清偿对基金组织的债务，还可以用作借贷。5.扩大对发展中国家的资金融通。用按市价出售的黄金超过官价的收益部分，设立一笔信托基金，向最不发达的发展中国家以最优惠的条件提供援助，帮助解决国际收支问题；扩大基金组织信用贷款的额度；增加基金组织“出口补偿贷款”的数量。1.3.2 国际货币制度的运行牙买加协议后的国际货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的货币体系。在这个体系中，黄金的国际货币地位趋于消失，美元在诸多储备货币中仍居主导地位，但它的地位在不断削弱，而德国马克、日元的地位则不断提高。在这个体系中，各国所采取的汇率制度可以自由安排。主要发达国家货币的汇率实行单独或联合浮动。多数发展中国家采取盯住汇率制，把本国货币盯住多种形式的管理浮动汇率制度。另外，在这个体系中，国际收支的不平衡是通过多种渠道进行调节。除了汇率机制以外，国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用。2 国际货币体系伴随国际经济交往的深入，各国需要对货币的一系列问题进行协调。这些问题包括货币本位、汇率制度、国际收支的调节方式、国际清偿力的供应等。这些问题的协调，对世界范围内的贸易和经济发展产生了深远的影响，并伴随着历史的发展不断演变。2.1 国际货币体系概述国际货币体系在国际金融领域内具有基础性制约作用，它对于国际间贸易的支付结算、资本流动、汇率的调整、各国的外汇储备及国际收支等都会产生重大的影响，各国都在积极谋求办法，达成新的协议，以建立一个新的国际货币体系，来维持各国之经济往来的稳定性。2.1.1 国际货币体系的概念国际货币体系概念：是规范国家间货币行为的准则，是世界各国开展对外金融活动的依据。它的形成基本上有两种：一种是通过惯例和习惯演变而成的，当相互联系的习惯或程序形成以后，一定的活动方式就会得到公认，国际金本位货币制度就是这样形成的国际货币体系。另一种是通过有约束力的法律条文和在短期内就能够建立起来的特点，尽管这些体系的建立和运行同样需要一定的时间过程。布雷顿森林货币体系和现行的牙买加体系就是通过这种途径建立起来的货币体系。无论是通过哪种途径形成的国际货币体系，都是世界经济发展的客观历史的必然产物.。2.1.2 国际货币体系的内容1.确定关键货币作为国际货币。关键货币是在国际货币体系中充当基础性价值换算工具的货币，是国际货币体系的基础。只有确定了关键货币，才能进而确定各国货币之间的换算率、汇率的调整以及国际储备构成等。2.确定各国货币的比价。根据国际交往而产生的国际支付的需要，货币在执行世界货币职能时，各国之间的货币一定要确定一个比价，即汇率。3.货币的兑换性和对国际支付所采取的措施。4.国际结算的原则。一国的对外债权债务、或者定期进行结算、并实行限制的双边结算；或者立即进行结算，并在国际结算中实行自由的双边结算。5.国际储备资产的确定。为保证国际支付的需要,各国必须保持一定的国际储备，保存一定数量的，为各国所接受的国际储备资产，是构成国际货币体系的一项主要内容。 6.国际收支的调节。世界各国国际收支的平衡发展是国际货币体系正常运转的基础。在有些情况下，一国的国际收支失衡，通过本国所采取的国内经济政策或外汇政策就可以恢复平衡；在有些情况下就需要根据国际协定，通过国际金融组织，外国政府贷款，或通过各国政府协调政策，干预市场达到国际收支平衡。7.黄金和外汇的流动与转移是否自由。2.1.3 际货币体系的类型货币本位和汇率安排是划分国际货币体系类型的两项重要标准。货币本位涉及到储备资产的性质。一般来说，国际货币储备可以分为两个大类：商品储备和信用储备。根据储备的性质，可将国际货币体系分为三类：1.纯商品本位，如金本位；2.纯信用本位，如不兑换纸币；3.混本位，如金汇兑本位。汇率在国际货币体系中占据中心位置，因而可以按汇率的弹性大小来划分各种不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是永远固定和绝对富于弹性，介于两者之间有管理浮动，爬行盯住和可调整的盯住。根据上述类型的划分，可将历史上的国际货币体系演变划分为三个时期：（1）国际金本位制。它是19世纪除至20世纪上半期资本主义国家普遍实行的一种货币体系，由黄金来执行世界货币的职能。（2）布雷顿森林体系，建立了会员国货币平价和固定汇率制。（3）牙买加货币体系。1978年成立。其主要内容是：承认世界各国实行浮动汇率的合法化；增加成员国的基金份额；降低黄金在国际货币体系中的作用；规定特别提款权作为主要国际储备资产；扩大对发展中国家的资金融通。实际上牙买加货币体系尚不能算作一个有系统的国际货币体系。2.1.4 国际货币体系形成的条件国际货币体系是商品货币经济在世界范围内发展的必然产物。国际贸易和国际金融活动的发展要求建立一个统一的国际货币体系。然而，要在世界范围内建立起一个统一的得到大多数国家认同的有效力的货币体系，还需要一下几个方面的条件：1.有保证关键货币信用能力的强大经济实力2.关键货币的汇率稳定3.关键货币的流通覆盖面必须广泛4.相关国家经济政治利益的一致性2.1.5 国际货币体系的作用国际货币体系的存在与发展，对国际贸易和国际金融活动有着深刻而广泛的影响，对各国及世界经济的稳定与发展有着积极的重要的促进作用。这种作用是通过国际货币体系的相应组织机构发挥其职能来实现的。主要表现在以下几个方面：1.世界贸易支付清算和国际金融活动提供统一规范的运行机制。2.定汇率。国际货币体系为各国汇率的稳定提供了统一的计价标准，为各国汇率制度安排与有秩序提供意见与管理措施，维持了世界汇率的稳定。 3.调节国际收支。确定国际收支调节机制，保证世界经济稳定健康发展，是建立国际货币体系的基本目的和主要作用之一。确定国际收支调节机制要涉及汇率机制，对逆差国的资金融通机制，对储蓄货币发行国的国际收支的纪律约束机制三方面内容。4.监督与协调有关国际货币金融事务。国际货币体系管理机构的重要职责是协调与监督世界各国有关的国际货币与金融事务，确保稳定汇率和调节国际收支作用的实现。2.2 国际货币制度国际货币体系随着历史的发展不断演变。从时间先后来看，大体可以分三个阶段，即国际金本位阶段，布雷顿森林体系阶段及现行的牙买加体系阶段。国际金本位制世界上首次出现的国际货币制度是国际金本位制，大约形成于1880年，到1914年第一次世界大战爆发时结束。金本位制是以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度，黄金是货币体系的基础。在国际金本位制度下，黄金充分发挥世界货币的职能，充当国际支付手段，国际购买手段和作为社会财富的代表。主要内容：1.用黄金规定货币所代表的价值，各国货币的比价由其含金量决定。2.金币可以自由铸造，任何人可以自由地将黄金交给国家铸币局铸成金币。3.金币是无限法偿货币，具有无限地支付手段权。4.各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输入输出。经济作用：1.促进生产发展；2.保持汇率稳定；3．自动调节国际收支；4．促进国际资本流动；5.协调各国经济政策。2.2.1 金本位制的演变和崩溃2.2.1.1 金块本位制和金汇对本位制随着资本主义矛盾的发展，破坏国际货币体系稳定性的因素也日益增长起来。由于维持金本位制的一些必要条件逐渐遭到破坏，国际货币体系的稳定性也就失去了保证。第一次世界大战爆发后，各国停止银行券兑现并禁止输出，金本位制陷于崩溃。战争期间，各国实行自由浮动的汇率制度，汇价波动剧烈，国际货币体系的稳定性已不复存在。大战结束后，资本主义各国已无力恢复金本位制。金汇兑本位制又称虚金本位制，它是以存放在金块本位制或金币本位制国家的外汇资产为准备金，以有法定含金量的纸币作为流通手段的一种货币制度，第一次世界大战以前，许多殖民地国家曾经实行过这种货币制度。第一次世界大战后，一些无力恢复金本位制但又未采用金块本位制的资本主义国家，也推行金汇兑本位制。由于实行金汇兑本位制的国家的货币与某一国家货币保持着固定比价，金汇兑本制国家的对外贸易和金融政策必然受金块本位制的国家的影响和控制。因此，金汇兑本位制是一种削弱了的极不稳定分金本位制度。2.2.1.2 国际金本位制的崩溃国际金本位制在1929年爆发的世界性经济危机1931的国际金融危机中全部瓦解。国际金本位制彻底崩溃后，30年代的国际货币制度一片混乱，正常的国际货币秩序遭到破坏。主要的三种国际货币，即英镑、美元和法郎，各自组成相互对立的货币集团——英镑集团、美元集团、法郎集团结果国际贸易严重受阻，国际资本流动几乎陷于停顿。2.3 区域性货币体系20世纪60年代以来，在区域经济一体化迅速发展的大背景下，货币一体化的研究和实践成为国际金融界的一个热点。从实施的角度看，欧洲货币一体化是最成功的典范，在世界范围内产生了深远的影响，也为未来国际货币体系改革蓝图的描绘提供了有益的借鉴。2.3.1 欧洲货币体系为促进政治和经济联合，反对美元霸权，在20世纪60年代建立的西欧共同市场就提出创建货币同盟的目标。1972年2月，西欧共同市场的原6各国家决定建立经济货币同盟，计划要逐步发展具有共同储备基金、发行统一货币、指定共同财政政策的经济和货币同盟。1973年3月实行联合浮动。1973年4月，建立了货币合作基金，在国际收支、维持汇率方面互相支持，加强合作。1975年3月创立了新的“欧洲记账单位”（European Unit of Account）。新记账单位排除了美元，完全用共同市场国家货币定值，从而减少了美元波动的影响。为加速实现共同市场国家的货币经济同盟目标，摆脱对美元的依赖与美元危机的影响。联邦德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、丹麦等欧洲共同市场国家经过多年的酝酿协商，决定建立欧洲货币体系，并于1979年3月13日生效。欧洲货币体系的主要内容是：2.3.1.1 创建欧洲货币单位欧洲货币单位（European Currency Unit, ECU）是欧洲货币体系的核心，是按“一篮子”原则由共同市场国家货币混合构成的货币单位。其定值办法是根据成员国的国民生产总值和在共同市场内部贸易所占的比重大小，确定各国货币在“欧洲货币单位”中所占的权重，并用加权平均法逐日计算欧洲货币单位的币值。欧洲货币单位的作用是：1.作为决定成员国货币的中心汇率的标准；2.作为各成员国与欧洲货币基金之间的信贷制度；3.作为成员国货币当局之间的结算工具，以及整个共同体的财政预算的结算工具；4.随着欧洲货币基金的建立，欧洲货币单位逐步成为各国货币当局的一种储备资产。由此可见，欧洲货币单位不仅执行计价单位的作用，成为共同体成员国之间的结算工具；还可作为国际储备手段。2.3.1.2 建立双重的中心汇率制共同体成员国对内实行固定汇率，对外实行联合浮动。共同体成员国之间都却帝国那了中心汇率，并规定了上下波动的界限，德国马克和荷兰盾上下波动的界限是2.25％，其余成员国间汇率和波动的首先界限为5％。此外，各成员国货币还要和“欧洲货币单位”确定一个中心汇率和波动的上下界限。同时还规定了成员国货币与“欧洲货币单位”中心汇率和波动的最大界限，此界限成为差异界限（Diver-gence Threshold）。差异界限的计算公式为：成员国汇率成上下波动界限×75％×（1-成员国货币在欧洲货币单位中所占比重）成员国货币的汇率升降达到它对欧洲货币单位的差异界限时，有关国家的中央银行及时采取行动，改变自己的经济和货币政策，或采取重订本国货币对欧洲货币单位的中心汇率波动界限小，能对各国的汇率失常现象预先提出警告，从而保证共同体成员国共同维持汇率的稳定，促进经济与贸易的发展，防止国际投机资本对某一成员国货币进行单独的冲击。此种对内实行固定汇率，对外联合浮动，保持两个中心汇率的机制，即欧洲货币体系的汇率机制（Exchange Rate Mechanism）.2.3.1.3 建立欧洲货币基金根据欧洲货币体系的规定，要求各成员国缴出其黄金外汇储备的20％（其中的20％为黄金），创建欧洲货币基金（European Monetary Fund ,EMF）,用以向成员国发放中短期贷款，帮助成员国摆脱国际收支方面的短期困难，保持其汇率上的相对稳定。黄金在成员国所缴纳份额中的比例，进一步强调了黄金的货币作用。在欧洲货币体系成立的初期，欧洲货币基金的总额约有250亿欧洲货币单位，其中的140亿欧洲货币单位作为短期贷款，其余110亿欧洲货币单位作为中期金融援助。每个成员国都有一定的贷款额，尤其对弱币国家的贷款更严格控制在定额之内，对不超过45天的短期贷款，则不加任何限制，并可享受3％利息贴补。与国际货币基金组织发放贷款的办法相似，成员国取得贷款时，应以等值的本国货币存入基金。欧洲共同体内部的这种严密的自成体系的对外金融与国际结算等方面所作的规定，与第二次世界大战后国际货币基金在汇率、信贷的规定和措施极为相似，与第二次世界大战前主要货币区内部采取严格控制的措施也极为相似。2.3.1.4 欧洲货币经济联盟与欧元1、欧元创建的背景。早在1962年12月，欧共体国家在海牙召开的首脑会议上就提出，为达到加速一体化的进程、削弱美元的影响、提高欧共体在世界政治经济中地位的目标名角定建立以统一货币为中心的“欧洲经济货币联盟”。1989年担任欧共体委员会主席的德洛尔在《关于实现经济货币联盟的报告》中，再一次明确提出货币联盟的最总目标是建立单一的欧洲货币。1991年12月欧共体12国领导人共同签署的《马斯特里赫条约》（以下简称《马约》）。对实现欧洲单一货币的措施赫步骤作了具体安排并提出时间表。《马约》规定，欧盟（《马约》签署后，常以“欧盟”取代欧共体）最迟不晚于1999年1月1日建立单一货币体系，并在1998年1月1日以前缉拿拉独立的欧洲中央银行。在1995你那12月15日召开的欧洲货币联盟马德里高峰会议上，将未来欧洲货币的名称定为“欧元”（Euro），以取代欧洲货币体系所创立的ECU。2、欧盟成员国使用统一货币欧元应具备的条件。为保证货币同盟目标的实现，保证欧元的稳定，具备下述条件的成员国才能申请参加：（1）预算赤字不超过GDP的3％；（2）债务总额不超过GDP的60％；（3）长期利率不高于3各通货膨胀率最低国家平均水平的2％；（4）消费物价上涨率不超过3各情况最佳国家平均值的1.5％；（5）两年内本国货币汇率波动幅度不超过ERM规定。上述条件即《马约》。《马约》还规定了参加欧洲货币同盟的“趋同标准”。1998年2月25日欧盟执委会宣布第一批复合趋同标准的国家由11各，即奥地利、比利时、芬兰、德国、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙，符合使用欧元的条件，有资格成为首批流通欧元的国家。在欧盟15各成员国中，希腊未达到趋同标准，瑞典、英国、丹麦虽已达标，但此前它们决定暂留货币联盟之外。3、欧元推行的时间表。根据《马约》和欧盟的有关规定，欧元从发行到完全取代欧盟成员国的货币，分三个阶段进行。第一阶段从1999年1月1日开始。这一阶段是成员国货币向欧元的过渡期，其主要的工作内容是：（1）于1999年1月1日不可撤回地确定欧元与参加货币同盟成员国货币的折算率，并按1：1的比例由欧元取代ECU进行流通。成员国货币和欧元同时存在于流通领域。（2）资本市场和税收部门均亿欧元标定，银行间的支付结算以欧元进行。成员国的政府预算、国债、政府部门与国有企业的财政收支也均以欧元结算；但过渡期内，私营部门有权选择是否使用或接受欧元，对于任何合同、贸易和买卖，仍可用成员国原货币进行支付。（3）欧洲中央银行投入运作并执行欧元的货币政策，指定欧元的利率；为保证欧元与成员国货币固定汇率的顺利执行，对成员国的货币发行进行一定的监控。（4）执行都柏林会议指定的《稳定和增长条约》中有关规定，如制裁预算赤字超过GDP3％的成员国，罚金为0.2％，赤字每超过1％，则课征超过部分的1/10的罚金。第二阶段从2002年1月1日开始，在这一阶段欧元纸币和硬币开始流通，成员国居民必须接受欧元，欧元纸币和硬币逐渐取代各成员国的纸币和硬币。第三阶段从2007年7月1日开始。这以阶段将取消成员国的原货币，完成欧元完全取代原成员国货币的进程。4、欧洲经济货币联盟的作用（1）欧强联盟国家的经济实力，提高其竞争力。欧元区将成为与美国实力相当的经济实体，其实力强于日本。据统计，1996年OECD各成员国总值中，欧盟各成员国的GDP总值占38.5％，而美国和日本各占32.5％和20.5％。在世界贸易中，欧盟对外贸易额（不包括成员国间贸易）占世界贸易总额的20.9％，高于美国的19.6％和日本的5％。可见，欧盟在统一货币后，经济实力将迅速增强，在与美、日等强国的竞争中处于有利地位。（2）减少内部矛盾，防范和化解金融风险。欧元作为单一货币正式使用，成员国内部汇率矛盾自然消失，从而加强对国际资金冲击风险的防范和化解能力。（3）简化流通手续，降低成本消耗，增强出口商品的竞争力。欧盟成员国使用单一货币后，消除了货币与兑换费用，从而加快商品与资金流通速度，增加了出口商品的竞争力。（4）增加社会消费，刺激企业投资。单一货币的使用，各国在物价、利率、投资收益方面的差异将逐步缩小或趋于一致，形成物价和利率的总体下降，居民消费扩大，企业投资环境改善，最终有利于欧盟总体经济的良性发展。2.3.2 欧洲货币同盟对世界经济的影响1.巩固和发展了多元化的国际货币体系，有利世界范围内汇率的稳定。欧元单一货币流通后，欧盟内部的汇率波动完全小时，欧盟将拥有独立的欧洲中央银行和以价格未定为目标的货币政策、严格的财政预算制度和利率趋同标准，这些将保证币值的稳定，增强公众的信心，促进多元化国际货币体系的发展与汇率的稳定，有利于世界贸易与投资的发展。2.欧盟成功发展的示范效应、欧盟使用统一的货币后，在贸易方面，成员国之间实行的是自由贸易，而与非成员国进行贸易时则采取关税保护。这种政策实际上是给区域性集团成员国与非成员国竞争时提供了一条共同的边界。欧元的成功流通，被国际社会公认为是布雷顿森林体系崩溃以来，在国际货币安排方面最有意义的发展。欧盟内部货币兑换费用的消失、货币风险的消除，对于还未进入这个市场的厂商是享受不到的。区域性集团内部商品的价格下降，就意味着外部商品的竞争力下降。当区域外商品收到歧视时，区域外厂商将改变进入方式以投资带动贸易绕过无形的货币壁垒，也享受区域性集团内部货币统一的好处。待进入区域集团后，就可以把该集团当作一个大市场来进行营销，不用想以前那样在不同国家都要开发营销渠道，制订不同的订价政策。统一货币的使用使欧盟成员国受免区域外金融不稳定的影响，方便了成员国的经济交往和合作，为未来的国际货币制度的改革和内外矛盾的解决树立了一个可借鉴的榜样。3.区域性货币体系的发展将为更多国家提供平等的发展机会。区域性货币体系的发展将减少世界贸易中的不平等现象。20世纪末，在世界贸易总额中美国占将近1/5，而且在世界贸易中，石油等原料价格一直以美元计算，这使美国占了很大便宜。因为美元作为世界贸易主要结算货币，美国可以长期维持合适的汇率以利于美国的对外贸易，且无需担心它会刺激国内的通货膨胀。欧元的使用将改变这以格局，使更多的国家能在世军诶贸易中获取平等发展的机会。2.3.3 目前潜在的区域性货币集团格局区域经济合作已成为当今世界经济发展的一大潮流。欧洲货币一体化的实现和欧元的流通，最其他区域性货币会起到推波助澜的作用。区域性经济集团和区域性货币的出现和发展，实质上使世界各国力量的重新组合，反映了国际经济领域各个方面的矛盾。区域集团贸易是介于自由贸易和保护贸易之间的组织形式，它同时兼有自由贸易和保护主义的特征。欧元的正式流通对其他去行货币的示范作用是显而易见的。目前存在区域性经济集团有：1、原货币区的活动。原属第二次世界大战前法郎区的国家，目前有的组成“西非货币联盟”，有的组成“中非货币联盟”，有些原属法郎区的国家虽为加入上述货币联盟，但他们的货币与“西非货币联盟”。“中非货币联盟”的成员国一起与法国的法郎建立固定比价，保持固定汇率制度。目前，共有14各国家的货币与法国法郎挂钩。同时，这些国家的货币金融还与法国有着比较密切的联系，如“西非货币联盟“6国流通统一的货币”非洲金融共同体法郎，“中非货币联盟5国”也有共同货币“中非金融合作法郎”，法国则通过参加西非国家中央银行董事会和中非国家货币混合委员会，实际上监督与影响这两种货币的发行。此外，法国还通过与这些国家签定货币合作协定，使法国法郎可以与这些国家的货币自由兑换，对资本、商品的输出不加限制。另外，目前还有41各国家的货币与美元挂钩，维持固定汇率制度，美国与其挂钩国家间的货币金融关系，和法国与有关国家相似，实际是一个货币集团。2、南方共同市场。欧元的正式流通，使南方共同市场开始讨论建立新货币，意欲效法欧元的成功之路。南方共同市场。欧元的正式流通，使南方共同市场开始讨论建立新货币，意欲效法欧元的成功之路。南方共同市场设立新的地区性货币的建议是在1997年12月，由阿根廷总统卡洛斯?梅内姆在乌拉圭举行的南方共同市场首脑会议上提出的。南美关税联盟在分析研究了阿根廷的建议后认为：新货币可以使南美在美国和欧盟之间取得平衡。1998年5月，阿根廷、巴西、乌拉圭等国领导人进一步讨论研究了在南方共同市场建立地区性货币的问题。他们认为在本地区建立一家中央银行还能够将有助于防范恶性通货膨胀；可以消除集团内部的一些矛盾，为将来实现经济政策协调铺平道路。他们认为，共同货币的采用将对每个成员国在国际经济中的地位和商品竞争力方面起决定性作用，因为南美的大部分出口商品是销往欧洲的，仍用多种货币交易，明显不利于南美国家。欧元的成功流通，无疑为南方共同市场建立新的统一货币提供了历史机遇。3、北美自由贸易区。欧元的出现将削弱美元在全球外汇储备、国际贸易和国际金融领域的地位。面对这种挑战，美国势必作出积极的反应。事实上，美国已经认识到美元一统天下的时代已经一去不复返了，特别是近年来墨西哥金融危机威胁北美自由贸易区的利益，美国政府向墨西哥援助了200亿美元，而1995日元和德国马克大幅度贬值，美国不仅没有干预外汇市场，同时对国际政策的协调也持消极态度，这表明尽管美元仍是世界第一国际储备货币，但美国政府已经在更多地考虑本国及本地区的经济利益从80年代起北美就加快了一体化的步伐。美国与加拿大历来经贸关系密切，1988年又达成协议，拟经过5年过渡期，消除各种贸易壁垒等障碍建成拥有3.6亿人口，GNP总值达6.3万亿美元的大市场，以期与欧洲大市场相抗衡。1994年北美自由贸易协定生效后，虽然墨西哥发生了货币危机，并没有阻挡北美经济一体化的发展。4、东盟。东盟是亚洲发展中国家经济一体化组织，东盟虽然于60年代中期成立，但在相当长的一段时期中没有什么实质性的进展。近年来，在全球一体化大潮的推动下，东盟6国签署了自1993年经过15年即2008年建立自由贸易区的目标。而后，又将目标提前到2005年。1995年越南加入东盟，其后老挝、缅甸也相继加入。1999年4月柬埔寨正式成为东盟成员。5、日本。相当一段时期以来，日本当局有意识地推进“亚洲日元经济圈”战略，以主动适应国际货币区域化的趋势，并力争在其中争得一席之地。具体表现，如：近年来日本向亚洲各国提供了大量日元贷款，据统计，到90年代中期日元贷款已突破8万亿元，超过世界银行贷款的40％，是亚洲开发银行等4家地区开发银行贷款余额的总和。在加拿大召开的亚太经合组织财政部长会议上，日本明确表示将全力推进日元国际化。2.4 国际货币体系改革及展望70年代以来，有关国际货币体系改革的争论一致没有停止过，所涉及的与体系本身密切相关的有3大问题：本位货币制，汇率制度和国际收支调节机制。2.4.1 现行货币体系的主要特征2.4.1.1 黄金非货币化牙买加协定中有关黄金问题的条款，切断了货币和黄金之间的联系，从此，黄金在国际经济中难以执行货币的职能，黄金加速退出货币历史舞台。在现实中，世界绝大多数国家和个人贮藏的主要不是黄金而是存款。在国际储备方面，黄金所占的比重持续减少。据统计，1977年黄金占世界储备总额的13.4%，1986年这一比重降为7.3％，1991年更降至4.8％。2.4.1.2 多种储备体系已现雏形，但美元关键货币的地位仍未消除20世纪70年代以来，随着黄金非货币化，美元的万难以维持，SDRs的作用有限，国际储备出现了多元化的趋势。日元、德国马克的地位不断上升，美元的地位持续下降。储备货币多样化对国际货币体系有利有弊。一方面，储备货币的分散相对降低了关键货币对世界储备体系的影响；有助于各国的外汇管理以减少汇率波动带来的风险；多种货币储备还缓和了国际清偿力不足。但另一方面，储备货币发行国经济实力的此消彼长，其国内各类突发性变动都是该体系的不稳定因素，因而储备货币多样化也增加了国际货币体系的不稳定性。2.4.1.3浮动汇率已成长期趋势自从1973年布雷顿森林体系解体以来，汇率浮动已实行近30年，而且越来越多的国家采取较有弹性的汇率制度。一般来说，发达国家多数采取单独浮动，但也有的采取盯住自选的货币篮子或实行某种货币，实行单独浮动的很少，不过近年来，有些中等收入的发展国家选择了单独浮动。西方有些学者把目前的多种汇率安排制度叫做“无体制的体制”，也有人称它为混合体制。但一般还是认为它是浮动汇率制，因为最主要的货币都是实行单独浮动或联合浮动。2.4.1.4 国际收支不平衡的状况依然严重伴随20世纪70年代的两次石油危机，主要货币的汇率剧烈波动，国际金融市场上利率猛涨，国际贸易保护主义盛行，80年代爆发的发展中国家的债务危机，使得国际收支严重不平衡。目前对国际收支不平衡的干预主要是通过汇率机制、国际金融市场和利率机制、国际金融机构的调节以及运用国际储备资产等方式进行。2.4.2 国际货币体系改革的主要方案和建议2.4.2.1 创立国际商品储备体系由于许多发展中国家受初级产品和原材料价格剧烈波动的影响，国际收支状况经常恶化。一些经济学家提出了创立以商品为基础的国际储备货币，以解决初级产品价格波动和国际储备制度不稳定的问题。主要内容包括：（1）建立一个世界性的中央银行，发行新的国际货币单位，其价值由一个选定的商品篮子来决定，商品篮子由一些基本的国际贸易产品，特别是初级产品来构成。（2）现有的SDRs将被融合到新的国际储备制度中，其价值重新由商品篮子决定，其他储备货币将完全由以商品为基础的新型国际货币所取代。（3）世界性的中央银行将用国际货币来买卖构成商品货币篮子的初级产品，以求达到稳定初级产品价格，进而稳定国际商品储备货币的目的。2.4.2.2 建立国际信用储备制度美国经济学家特里芬教授1982年在《2000年的国际货币制度》一文中提出了这一设想。他认为国际货币制度改革的根本出路在于建立超国家的国际信用储备制度，并在基础上创立国际储备货币。国际出比货币不应由黄金、其他贵金属和任何国家的货币来充当。特里芬教授建议各国应将其持有的国际储备以储备存款形式上交国际货币基金组织保管，国际货币基金组织将成为各国中央银行的清算机构。国际货币基金组织或其他类似的国际金融机构能将所有的国家都吸收为成员国，那么国际间的支付活动就反映国际货币基金组织的不同成员国家储备存款账户金额的增减，国际货币基金组织所持有的国际储备总量应由成员国各国共同决定，并按世界贸易和生产发展的需要加以调整。储备的创造可以通过对会员国放款，介入各国金融市场购买金融资产，或定期分配新的特别提款权来实现，但是不应受还进生产或任何国家国际收支状况的制约。特里芬在他的著作中曾具体地指出应以SDRs作为惟一的国际储备资产以逐步取代黄金和其他储备货币。但他主张要求各国中央银行服从于一个超国家的国际信用储备机构，这需要很密切的国际货币合作，目前还不现实。2.4.2.3 国际货币基金组织“替代账户”替代账户是国际货币基金组织设立的一个专门账户，发行一种特别提款权存单，各国中央银行可将手中多余的美元储备折成特别提款权存入该账户，再由国际货币基金组织用吸收的美元投资于美国财政发行的长期债券，所得的利息收入返给替代账户的存款者。这以建议是在1979年国际货币基金组织临时委员会的年会上提出的，设想用特别账户吸收各国手中过渡积累的美元资产，并使SDRs成为主要国际储备资产。这一建议实际上并没有实行，因为美元在1980年以后的一段时期异常坚挺，各国中央银行乐于持有美元而不愿意交换SDRs。而且前面介绍的集中储备货币改革的方案，也会遇到类似的问题。只有当SDRs或其他储备资产发展成为功能齐全，并且优越于美元的真正国际货币时，人们才会放弃手中的美元资产的积累。 2.4.2.4 加强各国经济政策协调以稳定汇率主要工业化国家货币之间汇率的剧烈波动对世界经济和国际金融的稳定产生了严重的影响，引起了各国的普通了关注。1985年10月美国、日本、联邦德国、法国和英国五国财政部长和中央银行行长会议，提出了要协调各国经济政策，以促进汇率的稳定。后来的1986年七国财长会议又提出了通过控制下列10项指标来实现各国政策的协调。这10个指标是GNP增长率、通货膨胀、利息率、失业率、财政赤字、经常账户差额、贸易差额、货币供应增长率、外汇储备和汇率。国际货币基金组织同意对各国的这些经济指标进行监督，并将这些指标又划分为绩效指标、政策指标和介于两者之间的中间变量。绩效指标有GDP增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支状况的指标。政策指标有货币供应增长率和财政赤字的指标。中间变量是利率和汇率等指标。1987年七国首脑会议上对经济政策的协调作出了具体规定。虽然通过协调宏观经济政策不能根本解决国际货币制度内在的不稳定性，但是这个建议如果能够有效地付诸实施当然有助于汇率和世界经济的稳定。但是要作到真正的政策协调绝非轻而易举，因为协调宏观政策各国政策的独立性，损害某些国家的利益。另外，在经济衰退时期，各国国内的严峻形势可能使政府无论顾及其他国家的协调。2.4.2.5 设立汇率目标区汇率目标区是指有关国家的货币当局选择一组可调整的基本参考汇率，指定出一个围绕其上下波动的幅度并加以维持。汇率目标区的种类很多，但主要可分为“硬目标区”和“软目标区”的汇率变动幅度很窄，不常修订，目标区的内容也对外公开，一般是通过货币政策将汇率维持在目标区。“软目标区”的汇率变动幅度较宽，而且经常修订，目标区的内容不对外公开，不要求必须通过货币政策加以维持。设立汇率目标区的建议问世以来，各方面的褒贬不一。发展中国家希望通过实行汇率目标区来实现汇率的稳定，而发达国家认为汇率目标区不现实。汇率目标区的特点是综合了浮动汇率制的灵活性和固定汇率制的稳定性，而且还能够促进各国宏观经济政策的协调。但实施起来也却是有许多困难，如均衡参考汇率的确定，维持目标的有效方法等等。2.4.3 国际货币体系的前景展望以上这些方案只是众多改革方案中较为重要的几个。总的看来，国际货币体系的改革方向主要集中在国际储备资产的确定和汇率制度的选择两个方面，而其中国际储备资产的确定和汇率制度的选择两个方面，而其中国际储备资产的改革是最基本的。2.4.3.1 国际储备货币的演变只要不是实行完全没有干预的金本位制，或者完全的自由浮动汇率制，一国就必须持有国际储备资产。第二次世界大战后，美元是主要的储备资产，美国的国际收支状况影响着国际储备增长的状况。国际间美元的过多或过少一直是国际金融形势不稳定的主要因素。但是在找不到更好的国际储备资产来取代美元之前，各国就不得不持有美元，不得不依靠美元来从事国际商品贸易和国际金融交易。所以许多有关国际货币改革的方案和建议，都是围绕着以什么资产来代替美元的问题。在当今的国际经济形势下，要回到金本位制或某种形式的金汇兑本位制是不可能的。1973年以后的多元化储备制度中，美元仍居主导地位。但是随着美国经济实力的相对下降以及日本和西欧国家的崛起，资本主义国家间的发展不平衡和各种矛盾势必加剧，从而美元越来越不能胜任主导国际储备货币中哪一种货币的汇率上浮或下浮都会影响国际货币体系的稳定。从长远的观点来看，还应发展统一的世界货币。这个趋势在众多的国际储备改革方案中也有所反映。现在的关键问题是发行统一货币就必须建立统一的世界范围的中央银行或类似的机构，并实行统一的世界货币政策。这个难度相当大。不过从经济展规律上看，随着世界经济一体化趋势的加强，经济利益的相关性会促进各国的政策协调，共同货币的理想在未来可能会实现。2.4.3.2 国际汇率制度的演变及前景就汇率制度的改革而言，实行理论上的完全固定汇率制或完全自由浮动汇率制的可能性极小且赞成这两种极端汇率制度的也是极少数。从目前发达国家经常联合干预外汇市场，发展中国家很多实行盯住汇率制来看，稳定汇率、缩小汇率波动幅度是国际社会的普遍愿望。所以汇率制度改革的核心实际上是允许汇率波动幅度的大小，或以什么形式恢复固定但可调整的平价制的问题。纵观国际汇率制度的演变过程，100多年来打部分时间实行的是固定汇率制，浮动汇率制在20世纪30年代大萧条时期实行过，目前的有管理的浮动汇率制也运行了近30年，事实表明弊端很多，在历史进程中，先是严格的固定汇率制（金本位），然后是浮动汇率制，以后又是固定汇率制但汇率可以调整（布雷顿森林体系），最后是目前的浮动汇率制。伙计汇率制度的发展决不是固定汇率制和浮动汇率制的简单轮回，金本位制时期的固定汇率制与布雷顿森林体系的固定汇率制有很大的不同，前者是真正固定不变的是建立在政府不干预的自由竞争基础之上，而后者是可以调整的，是主要资本主义国家进行国际合作的结果。目前的浮动汇率和20世纪30年代的浮动汇率制也有很大的区别。从已提出的主要汇率制度改革的方案看，多数是主张建立某种形式的固定汇率制，也有人主张保持目前的各国自由选择汇率安排的混合汇率制，但要求主要国家协调政策、联合行动，以实现汇率稳定。实行固定汇率需要有一定客观条件，目前是行不通的。在各国通货膨胀率、经济增长率、国际收支状况和货币政策协调和共同干预来稳定汇率，降低波动幅度的方案经过国际间的努力有可能实现，至少在一定程度上可能实现，因为合作、协调制度、相互让步对各方面都有好处。至于国际汇率制度的发展前景，一方面取决于各主要国家之间货币合作的密切度，另一方面还取决于国际储备货币的发展状况。2.5 国际金融机构在国际货币体系中的作用第二次世界大战后，国际金融中一个重要的新现象是涌现了一系列国际金融组织。目前的国际金融机构可以分为三种类型：1.全球性的，如国际货币基金组织和世界银行。2.半区域内的，如国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行等等，它们的成员主要在区域内，但也有区域外的成员参加。3.区域性的，如欧洲投资银行、阿拉伯货币基金、伊斯兰发展银行、西非发展银行、阿拉伯银行等等。这些国际金融组织对国际货币制度与世界经济的发展都有深远的积极影响。在促进会员国取消外汇管制、限制会员国进行竞争性货币贬值、支持会员国稳定货币汇率和解决伙计收支困难、缓解债务危机与金融危机、促进发展中国家经济发展等方面，这些国际金融组织都起了重要的作用。2.5.1 国际货币基金组织国际货币基金组织，是根据参加筹建联合国的44国代表于1944年7月在美国新罕布什尔州举行的会议及其所通过的《国际货币基金西定》，在1946年3月正式成立，并于1947年3月开始营业的，总部设在华盛顿。2.5.1.1 宗旨根据《协定》规定，国际货币仅仅组织作为永久性机构的宗旨是：为国际货币问题的商讨与协作提供便利，促进国际货币合作，促进国际贸易的扩大与平衡发展，以提高和维持高水平就业和实际收入，以及开发会员国的生产资源；促进汇率的稳定，维持会员国正常汇兑关系，避免竞争性货币贬值；协助建立会员国经常性交易的多边支付制度，并消除阻碍国际贸易发展的外汇管制；在有充分暴涨的条件下，对会员国提供资金，使其增强信心纠正国际收支失衡，而不致采取有损本国或国际繁荣的措施；根据以上目标，缩短会员国国际收支平衡的时间，并减轻其程度。从上述宗旨中可以看出，国际货币基金组织的基本职能是向会员国提供短期信贷，消除“竞争性货币贬值”与“消除阻碍国际贸易发展的外汇管制”。2.5.1.2 资金来源国际货币组织为贯彻实行其宗旨，必须有资金来源。它的资金来源为：1.份额。国际货币基金组织的资金，主要来自于会员国缴纳的份额。份额目前以基金组织创立的记账单位SDRs来表示，它相当于股东加入股份公司的股金。会员国应缴份额的大小，要综合考虑会员国的国民收入、黄金外汇储备、平均进口额、出口变化率喝出口额占GNP的比例等因素，最后由基金组织同会员国磋商确定。会员国缴纳的份额，除作为国际货币基金组织发放短期信贷的资金来源外，份额的大小对会员国有其他作用：（1）决定会员国从国际货币基金组织借款或提款的额度；（2）决定会员国分得的SDRTs的多少。2.借款。国际货币基金组织的另一个资金来源是借款。国际货币基金借款组织通过与会员国协议，向会员国借入资金，作为对会员国提供资金融通的一个来源。3.信托基金。国际货币基金组织再1976年决定，将它持有的1/6的黄金分4年按市价出售，所得之利润（即市价超过黄金官价1盎司＝35美元的部分，共46亿美元）作为信托基金，向低收入会员国提供优惠贷款。2.5.1.3 业务活动1.汇率监督与政策协调。为使国际货币制度正常运转，各个会员国需保证同基金组织和其他会员国合作，以保证有秩序的汇率安排和促进汇率的稳定。各会员国应该：（1）努力以自己的经济和金融政策来达到促进有秩序的经济增长这个目标，既有合理的价格稳定，又适当照顾自身的境况；（2）努力通过创造有秩序的、基本的经济和金融条件和不会产生反常混乱的货币制度去促进稳定；（3）避免操纵汇率或国际货币制度来妨碍国际收支有秩序的调整或取得对其他会员国不公平的竞争优势。在布雷顿森林体系制度下，会员国要改变货币制度，必须与国际货币基金组织进行磋商并得到它的批准。在当前的浮动汇率制度下，会员国调整汇率不需征求国际货币基金组织的同意。但国际货币基金组织监督汇率的职能并没有因此而丧失，它主要通过下述办法来实行：（1）国际货币基金组织提出要求会员国需向它提供必要的资料，并同它就汇率政策问题进行磋商；（2）国际货币基金组织工作人员也为监督工作收集所需资料，以全面估价会员国的汇率政策。当国际货币基金组织认为某会员国汇兑措施的修改，或者汇率的执行情况对其他会员国可能具有或已经发生重大影响时，可提出同该会员国进行补充性监督讨论。国际货币基金组织协调政策的职能，一般通过下述途径实现，（1）特别协商，这一途径同基金组织定期审查世界经济的形势与前景有关。（2）基金组织理事会从80年代以来，都把协调会员国经济政策作为会议的重要议题。2.创造储备资产。国际货币基金组织理事会1969年会议正式决定，创设SDRs，以补充国际储备的不足，并于1970年开始分配。会员国当发生国际收支逆差时，可运用SDRs，划给另一会员国以偿付逆差，或偿还国际货币基金组织的贷款。3.贷款业务。发放贷款时国际货币基金组织最主要的业务活动。（1）贷款特点主要有：第一，贷款对象。限于会员国政府。它只与会员国的财政部、中央银行、外汇平准基金组织或其他类似的财政机构往来。第二，贷款用途。贷款最初主要用于会员国进行国际收支的调整，但近年来也增设了支持会员国为解决国际收支困难而进行的经济结构调整与经济改革的贷款。第三，贷款的规模。同会员国向国际货币基金组织缴纳的份额成正比。第四，贷款方式。会员国向国际货币基金组织借款和还款分别采用所谓“购买”（Purchase）和“购回”（Re-purchase）的方式。“购买”即借款国用相当于借款面额的本国货币来购买弥补国际收支逆差的外汇。这在技术上虽不同于一般的国际借款，但效果是一样的，而从国际货币基金组织角度看，会员国借款则改变国际货币基金组织持有的货币结构。“购买”即借款国还款时，要用自己原来所借外汇购回本国货币。（2）贷款种类。国际货币基金组织的贷款分三类：第一类为普通贷款（为会员国所缴份额的125％，期限为3～5年）、补偿与应急贷款、缓冲库存贷款和中期贷款，其贷款资金来自国际货币基金组织自身的资金，即会员国认缴的份额。除储备部分（为所缴份额的25％）贷款不收利息外，第一类其他各项贷款利率均为6％左右，另加0.5％的手续费。第二类为补充贷款和临时信用贷款，其贷款资金来源于国际货币基金组织的借款，贷款的利率为国际货币基金组织的借款成本，另加0.5％的手续费和0.2％～0.325％的加息率。第一、第二类贷款合称普通资金（账户）贷款，国际货币基金组织对非工业会员国提供的大部分贷款都属于这种贷款。第三类贷款是信托基金贷款、结构调整贷款和扩大的结构调整贷款、国际货币基金组织的优惠贷款。2.5.2 世界银行集团世界银行集团（World Bank Croup）包括国际复兴开发银行（International Bank for Reconstruction Development, TBRD）、国际开发协会（International Association , IDA）、国际金融公司（International Finance Corporation, IFC）和多边投资担保机构（Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA）,它们的总部设在华盛顿。2.5.2.1 国际复兴开发银行IBRD于1945年12月成立，1946年6月开始营业，1947年11月成为联合国的一个专门机构。凡IBRD的国家必须是国际货币基金组织的会员国，国际货币基金组织的会员国不一定是IBRD的会员国。1．宗旨。根据1944年7月布雷顿森林会议通过的《国际复兴开发银行协定》第一条规定。IBRD的宗旨是：对于生产目的的投资提供便利，以协助会员国的复兴和开发，并鼓励不发达国家个生产和资源开发；通过保证或参与私人贷款和私人投资的方式，促进私人对外投资；用鼓励国际投资以开发会员国资源的方法，促进国际贸易的长期平衡发展，以维持国际收支的平衡。宗旨，IBRD的主要认为是向会员国提供长期贷款，促进战后经济复兴，协助发展中国家发展生产，开发资源，从而起到国际货币基金组织贷款的作用。2．资金来源（1）会员国缴纳的股金。IBRD规定，每个会员国均须认购份额（Share）认购股份的多少，必须参照其国际货币基金组织认缴的份额，同IBRD协商，并理事会批准。（2）通过发行债券取得借款。在国际债券市场发行债券来借款，是IBRD资金的一个很重要的来源。在借款管理上，IBRD采取的方针是：借款市场分散化；尽力使借款成本最小。为此，IBRD除借入美元外，还借入其他主要西方国家货币，以减少汇率与利率的风险。（3）业务净收益。IBRD除将一部分净收益以赠款形式划给IDA外，其余均充作本身的储备金，成为发放贷款的一个资金来源。（4）债权转让。从80年代以来，IBRD常把一部分贷出款项的债权，有偿地转让给商业银行等私人投资者，以提前收回资金，并转为贷款的一个资金来源。3．贷款业务（1）贷款条件。第一，IBRD只向会员国政府、中央银行担保的公私机构提供贷款；第二，贷款一般与IBRD审定、批准的特定项目相结合；第三贷款的国家确定不能以合理的条件从其他方面取得贷款时，IBRD才考虑发放贷款，参加贷款，或提供保证；第四，贷款必须专款专用，并受IBRD的监督；第五，贷款的期限一般为数年，最长可达30年；第六，贷款使用不同的货币，对承担贷款项目的承包商或物资供应商，一般用该承包商、供应商所在国的货币支付；如由借款国承包商供应本地物资，则用借款国货币支付；如本地供应商购买进口物资，则用出口国的货币进行支付。（2）贷款种类。主要是三个类：项目贷款与非项目贷款；“第三窗口：贷款；技术援助贷款。（3）贷款方式。在进行贷款时，IBRD除单独提供贷款外，还采取联合贷款的方式，同其他贷款者一起，共同为借款国的项目融资，以解决IBRD资金有限与发展中会员国不断增长的资金需求之间的矛盾。（4）贷款程序。IBRD发放贷款要与一定的项目相结合，专款专用，并在使用过程中进行监督，所以会员国从申请到按项目进度使用贷款，都有严密的程序，概括起来有以下几个方面：第一，提出计划，确定羡慕。为保证贷出的款项能得到偿还，IBRD要对借款国的经济情况与技术管理水平进行全面调查。第二，专家审查。第三，审议通过，签定贷款契约。第四，工程项目招标，按工程进度发放贷款，并进行监督。IBRD贷款程序虽然复杂和繁琐，但却体现了其贷款的严密性和科学性，因而能保证贷款产生较好的经济效益。2.5.2.2 国际开发协会IDA成立于1960年，是专门向低收入发展中国家提供优惠长期贷款的一个国际金融组织。按照规定，凡IBRD会员国均可加入协会，但IBRD的会员国不一定必须加入IDA。1．宗旨。IDA的宗旨是，对欠发达国家提供比IBRD条件宽、期限较长、负担较轻、并可用部分当地货币偿还的贷款，以促进它们经济的发展和居民生活水平提高，从而补充的IBRD的活动，促进IBRD目标的实现。2．资金来源（1）会员国认缴的股本。IDA的会员国分为两组：第一组是工业发达国家和南非、科威特，这些国家认缴的股本需以可兑换货币缴付，所缴股本全部供IDA出借；第二组是亚、非、拉发展国家，这些国家认缴股本的10％需以可兑换货币进行缴付，其余90％用本国货币缴付，而且这些货币在未征得货币所属国同意前，IDA不得使用。（2）会员国提供的补充资金。（3）IBRD的拨款，即IBRD从其净收入中拨给IDA一部分款项，作为IDA贷款的资金来源。3．贷款。IDA只向低收入发展中国家（1994年标准是人均GNP不超过725美元）政府与隶属于政府的实体提供贷款。IDA贷款的期限为35～40年，宽心期10年。偿还贷款时，可以全部或一部分用本国货币偿还。贷款只收0.5％的手续费。2.5.2.3 国际金融公司IFC成立于1956年。IFC的宗旨是，通过向发展中国家的私人企业提供无需政府担保的贷款与股本投资，鼓励国际私人资本流向发展中国家，支持当地资本市场的发展，来促进发展中国家的经济发展，从而补充世界银行的活动。IFC的资金来源，除了成员国缴纳的股金外，还有：向世界银行和国际资金市场借入的资金，IFC积累的利润，转售债权与股本的收入等。IFC贷款的方式为：直接向私人生产性企业提供贷款；以入股方式向私人企业项目进行投资，但投资规模不超过项目成本的25％，也不承担管理责任，在适当时候还将持有的股份出售给私人投资者。IFC在进行贷款与投资时，有时会联合资本共同进行，共担风险，按投资比例分享利润，这既弥补了它的资金不足，又促进了国际资本向发展中国家流动。IFC贷款规模较小，一般每笔不超过200万～400万美元；期限一般为7～15年；还款时须用原借款货币偿还；贷款的利率一般高于IBRD，并尽可能和市场利率水平相一致，同时也考虑借入资金的成本。2.5.2.4 多边投资担保机构MIGA成立于1988年4月，是世界银行集团中最年轻的成员。IMGA是一个独立于世界银行的实体，它有自己的业务和法律人员。IMGA的宗旨是，通过自己的业务活动来推动成员国互相间进行以生产为目的的投资，特别是向发展中国家的投资。该机构的业务活动之一，是对“合格的投资”提供担保，而不遭受非商业性风险损失，从而存进国际间的直接投资。MIGA对以下四类非商业性风险提供担保：（1）由于投资所作国政府对货币兑换和转移的限制而造成的转移风险；（2）由于投资所在国政府的法律或行动而造成投资者丧失其投资的所有权、控制权的风险；（3）在投资者无法进入主管法庭，或这类法庭不合理的拖延或无法实施这一项已作出的对他有利的判决时，政府撤销与投资者签定的合同而造成的风险；（4）武装冲突和国内动乱而造成的风险。MIGA的另一项业务活动，是对成员国提供技术援助服务，帮助发展中国家更有效地促进私人投资的机会。它通过对投资促进活动的直接支持（如组织投资会议、初级培训课程、战略研讨会）、传播投资机会的信息（如开发一个投资机会全球电子信息交换与通讯网络）和促进投资机构的能力建设，来帮助发展中国家最大限度地提高吸引外国直接投资计划的效果。2.5.3 国际农业发展基金组织国际农业发展组织（IFAD）是联合国在经济方面的专门机构之一，成立于1977年12月，总部设在意大利罗马。2.5.3.1 宗旨通过向发展中国家，特别是缺粮的发展中国家提供优惠贷款和赠款，为它们的以粮食生产为主的农业发展项目提供资金支持，从而达到增加粮食生产、消除贫困与营养不良的目标。2.5.3.2 资金来源1.会员国的捐款。按规定，发达国家与石油输出国会员国须认缴捐款，并用可兑换货币缴付。其他发展中国家会员国虽规定为受惠国，但它们也可以用本国货币或可兑换货币捐助一部分资金，捐款可一次缴清，也可以在三年内缴清。2.非会员国和其他来源的特别捐款。2.5.3.3 贷款1．贷款资金使用的对象与政策。IFAD的宗旨规定，向最贫穷的、缺粮的发展中国家发放赠款和优惠贷款。为增加借款国的粮食生产，它规定贷款资金可用于：改进和扩大灌溉设施，开发地下水，改良品种，改进耕作技术和土壤管理等能提高产量的短期项目；新垦荒地、兴修水利工程等长期项目；支持政府实行土改，以及在物价、信贷、销售和补贴等方面需投资的政策性措施项目。在消除贫困方面，贷款资金主要是直接用于对经济条件差的小农和五地农民的贷款，而不能将贷款资金用于国营企业或私人资本来发展赢利事业。2．贷款资金使用的方式和条件（1）赠款。按IFAD章程规定，在每个财政年度发放资金总额中，赠款所占比重不得不超过12.5％。赠款用于两个用途，一是贫穷缺粮国的援助项目；二是以技术援助形式用于项目的可行性研究、人员培训、咨询和项目投资前的其他准备工作。该组织还规定，会员国使用技术援助的项目，如后来获得该组织的贷款，则将赠款改为贷款，并计入贷款总额内。（2）贷款。IFAD发放的资金大部分属于贷款。贷款分为三种：一是特别贷款，条件最为宽松，免受利息，每年只收1％的手续费，期限50年，宽限期10年，主要给低收入的40多个“粮食优先国家”。该种贷款总额不得超过该组织贷出金额的2/3。二是中等期限贷款，年利率4％，期限20年，宽限期5年。三是普通贷款，年利率8％，宽限期3年。在这三种贷款中，特别贷款占多数。IFAD采用的资金计算单位是SDRs，即：在向会员国提供赠款或贷款时，按SDRs折算给美元或其他可兑换货币；会员国偿付贷款本息和手续费时，按SDRs折算，用美元或其他可兑换货币进行支付。IFAD批准贷款项目后，即委托联合国粮农组织，或开发计划署，或IBRD，或亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行等执行贷款业务和监督贷款项目的执行。IFAD的贷款用于采购设备与劳务，通常采取国际招标的办法。IFAD贷款程序基本同于IBRD，主要步骤为：确定贷款项目，项目的执行等。2.5.4 洲际国际金融组织2.5.4.1 亚洲开发银行亚洲开发银行是个类似世界银行、但只面向特定地区的区域性政府间金融开发机构。它于1966年11月正式建立，并于同年12月开始营业，总部设在菲律宾首都马尼拉。亚洲开发银行的宗旨是，向其成员国提供贷款与技术援助，援助协调成员在紧急、贸易和发展方面的政策，同联合国及其专门机构进行合作，以促进亚太地区的经济发展。亚洲开发银行的资金来源为普通资金和特别基金两个部分。普通资金用于亚洲开发银行的硬贷款业务，是亚洲开发银行进行业务活动的最主要资金来源。该资金来源于成员认缴的股金、国际金融市场的筹资，以及银行的净收益。特别基金是亚洲开发银行进行软贷款业务的基金。亚洲开发银行的贷款分为硬贷款、软贷款和赠款三类。硬贷款的贷款利率为浮动利率，每半年调整一次，贷款期限为10～30年。软贷款，即优惠贷款，仅提供给人均收入低于670美元（1983年标准）且还债能力有限的亚洲开发银行成员，贷款期限为40年，不收利息，仅收1％的手续费。赠款用于技术援助，资金由技术援助特别基金提供，但赠款金额有限制。亚洲开发银行的贷款方式主要有：1．项目贷款。即为某以成员发展规划的具体项目提供贷款，这些项目需具备经济效益好、有利于借款成员的经济发展和借款成员有较好的资信三个条件。2．开发金融机构贷款。是通过成员的开发性金融机构进行的间接贷款，因而也称中间转贷。3．私营部门贷款。它分为直接贷款和间接贷款两种形式。直接贷款是指有政府担保的贷款，或没有政府担保的股本投资，以及为项目的逐步等提供的技术援助。间接贷款主要是指通过开发性金融机构的限额转贷和对开发性金融机构进行的股本投资。4．联合贷款。是指一个或一个以上的区外经济实体（官方机构与私人投资者）与亚洲开发银行共同成员某一开发项目融资，它主要有以下集中类型：（1）平衡融资，是将项目分成若干具体的、独立的部分，以供亚洲开发银行及其他融资伙伴分别融资。（2）共同融资，是亚洲开发银行与其他融资伙伴按商定的比例，对某成员的某一项目进行融资的方式。（3）伞形融资或后备融资。这类融资在开始时由亚洲开发银行负责项目的全部外汇费用，但只要找到联合融资伙伴，亚洲开发银行贷款中的相应部分即取消。（4）窗口融资，是指联合融资伙伴将其资金通过亚洲开发银行投项目，联合融资伙伴与借款人之间不发生关系。（5）参与性融资，是指亚洲开发银行先对项目进行贷款，然后商业银行购买亚洲开发银行贷款中较早到期的部分。在这些联合融资形式中，平衡融资和共同融资占大部分。2.5.4.2 非洲开发银行非洲开发银行是非洲国家的联合国非洲经济委员会帮助下1964年11月成立的一个面向非洲的区域性政府间国际金融组织。该行总部设在科特迪瓦（象牙海岸）首都阿比让。非洲开发银行的宗旨，是向非洲成员国提供贷款和投资，或给予技术援助，充分利用本大陆的人力资源，以促进各国经济的协调发展和社会进步，尽快改变本大陆贫穷落后的面貌。非洲开发银行的资金主要来自成员国认缴的股本和待缴股本。与IBRD一样，非洲开发银行成员国认缴的股本也分为实缴股本和待缴股本两部分。此外，非洲开发银行还通过发行国际债券和组织辛迪加借款的方式积极在国际金融市场筹措资金。非洲开发银行的贷款分为普通贷款和特别贷款。普通贷款是该行用普通股本提供的贷款。特别贷款是用该行规定专门用途的特别基金向成员国提供的优惠贷款。为广泛动员和利用资金，非洲开发银行又建立了以下四个机构：1．非洲开发基金。这是由非洲开发银行和非洲以外25个国家与地区成员认股缴纳的一笔跨国基金，设立于1972年，1973年开始营业。该基金主要向非洲最贫穷国家的发展项目提供无息贷款，偿还期限为50年，每年只缴纳0.75％的手续费，对可行性研究项目的贷款，偿还期限10年，每年缴纳0.75％的手续费。2．非洲投资开发国际金融公司。该组织是1970年11月在非洲开发银行倡议和参与下组建的控股公司，总部设在日内瓦。其宗旨是动员国际私人资本，建设和发展非洲的生产性企业。公司的股东除国际金融公司外，还有美洲、欧洲和亚洲的120余家金融、工业与商业企业。3．尼日利亚信托基金。它是1976年建立的，由尼日利亚政府投资、非洲开发银行管理的一个机构。该基金通过与其他信贷机构合作，为亚洲开发银行成员国中较贫穷国家的发展项目提供援助资金，以促进非洲经济增长。它贷款的偿付期限25年，宽限期最长可达5年，收取较低的利息。贷款的领域主要是交通运输和社会公用事业。4．非洲保险公司。这是非洲开发银行的一个附属金融机构，1977年3月成立，1978年开始营业。它是发展中国家建立的第一家政府间再保险公司。该公司的宗旨是，促进非洲国家保险与再保险事业的发展，通过投资与提供有关保险与再保险的技术援助，来促进非洲国家的经济独立和加强区域性合作。公司的最高权力机构是由各成员国代表组成的大会。按规定，每个成员国至少要把其境内再保险合同的5％投保于该公司。该公司现在已控制了非洲再保险营业额的80％左右，减少了非洲再保险费用的外流，并以其收益投资于非洲的经济建设。2.6 国际资本流动20世纪90年代，国际资本流动急剧增加，资本流动的规模及参与的国家数量达到了前所未有的程度，极大地促进了经济全球化的发展。资本在国际间的转移过程，即资本跨越国界，到别的国家或地区进行生产方面或金融方面的投资和投机活动，促进了金融资源的合理流动，推动世界经济尤其是发展中国家经济的发展。2.6.1 国际资本流动的含义国际资本：是指资本基于经济或政治目的的需要从一个国家或地区（政府，企业或个人）向另一个国家或地区（政府，企业或个人）的流出和流入，也就是资本在国际范围内的转移。2.6.2 国际资本流动的特点进入90年代以来，伴随着世界经济的区域化，一体化发展，国际资本流动的规模更趋扩大。发达国家不仅是国际资本的最大提供者，同时也是最大需求者。发展中国家出于发展各国经济的需要，纷纷放松资本管制，为资本的大规模输出，输入创造了条件。近年来，国际资本流动出现了一下新的特点,主要表现在：1.筹资证券化导致国际资本流动结构的变化最近20年中，以国际债券和股票发行为主的直接融资在国际资本市场逐渐取代以银行团贷款为主的中长期间接融资，进而呈现出筹资证券化的特征。也成为国际资本市场的一个转折。2.发展中国家已经成为国际资本流动的重要场所发展中国家出现了资本项目发放的浪潮。3.机构投资者已经成为国际资本流动的主力在主要工业国家，非银行金融机构所持有的金融资产在90年代中期就已经超过其GDP值。机构投资者中发展最快的就是对冲基金。据总部设在波士顿的一家咨询调查机构公布的报告，1990年对冲基金有1500家，资本总额500亿美元，而1998年，对冲基金有4200家，资本总额超过3000亿美元。其中在美国注册的约51％，管理的资产占对冲基金总资产的30％。很对对冲基金在离岸注册，如索罗斯的量子基金便是在加勒比海的荷属安的列斯群岛。对冲基金主要有一下几个特点：一是对冲基金多为私募，受到的监管比较少。二是对冲基金属于跨行业、跨地区和跨国界的投资基金，他们即可以从事普通的证券投资业务，也涉及商品和金融期货投机；可在各地区进行套汇套利交易。三是大量运用投资杠杆。就是用现有的资本或证券资产作抵押从银行获取贷款。凭借其资金实力及经营的隐蔽性和灵活性，他们对世界经济特别是发展中国家的外汇市场的冲击力是相当大的。2.6.3 国际资本流动的类型在实际中，资本流动常常由不同的表现形式。从不同的角度来看，国际资本流动常常可以划分为一下几种类型：1.资本流动的期限或投资者的目的来划分，国际资本流动可划分为长期资本流动和短期资本流动。（1）长期资本流动。主要是指使用期限在一年以上或者未规定使用期限的流动资本。它主要包括直接投资、证券投资以及银行信贷等形式。（2）短期资本流动。是指使用期限在一年或者一年以内的资本流动。他的形式多样，十分复杂2.按资本流动的方向划分，国际资本可分为资本流入和资本流出。（1）资本流入。是指资本从国外流入国内。它意味着本国对外国的负债增加，或本国在外国的资产减少。（2）资本流出。是指资本从国内流出国外。它意味着本国对外国的资产增加，或本国在外国的负债减少。3.按具体表现类型划分，国际资本流动可以划分为直接投资，证券投资和其他投资。2.6.4 际资本流动的利益与风险国际资本不论采用何种形式的流动，都将孕育着巨大的商机。着对各国的经济发展，将发挥巨大的推动作用。同时国际资本的流动又蕴藏着巨大的风险。潜伏着巨大的危害。2.6.4.1 国际资本流动的利益1.传统福利分析。这与贸易类似，不同的是资本交易只有一种产品即货币。在各国国内资本收益率不一致的情况下，如果允许资本项目开放，收益率的差异就会导致资本的流动，使资本的效率提高，福利增加。2.分散风险。随着国际资本流动的加剧，特别是流动中各种风险因素的增多，近年来资本项目的开放的研究重点转向国际金融市场的的风险承担和风险分散。3.减少管制成本。在国际资本市场一体化的情况下，资本管制的效力越来越弱，因而实施资本管制的成本越来越高。此外，资本管制导致资本外逃增加，实行资本项目的开放有利于降低上述资本管制的成本，提高经济效率。2.6.4.2.国际资本流动的风险：1.对经济主权的冲击。一国经济主权主要表现在发钞、征税及各种经济政策的制定和调整。资本自由流动后，这三方面都受到很大的冲击。（1）货币替代对一国货币发行、货币政策实施的影响，货币替代是经济实体在一定的利率、汇率、税收等差异的情况下，因追求资本安全和利益最大化而采取的一种由外币代替本币职能的现象。货币替代的过程通常是从外币替代本币作为价值储藏开始的。狭义的理解是指外币存量以现金、活期存款、定期存款和有价证券的形式存在，分别在价值储藏、价值计算和转移支付方面替代本国货币的职能。广义的理解包括留在国外的外逃资本。由于外国货币不仅作为保值手段，而且还被作为计价手段和支付手段，从而排斥处于劣势的本国货币，国家为了使国人增加对本币的需求，都采取提高本币的存款利率，在短期内会奏效，如果不真正解决导致通货膨胀的主要因素，局面难以维持。如实行强制政策，就刺激资本外逃。所以货币替代是一个流动性极强的动态过程，使得国内的宏观需求管理极为困难。（2）税收。税收的依据都是领土原则，即在管辖地域内对收入和经济活动有征税权利。资本项目自由化日益制约政府在控制税制和税率方面得选择。（3）使以封闭经济为依据的传统货币政策失灵。在当今，由于国际资本的流动的存在，提高利率会诱使国外资金流入，反而会进一步刺激投资。反之会造成资金外流，国内投资规模很难扩大。2.对国内金融市场的冲击。（1）资本大量流入导致商业银行的资产负债规模加大，银行的不良贷款增加。（2）导致银行危机和货币危机的出现。把不流动资产转换成流动资产后，国内外经济、金融的不利因素都会导致对金融机构的挤兑。挤兑又导致大量资本的流出，在缺少足够的国际储备的情况下，将造成货币的贬值；反过来，预期货币贬值会加重对金融机构的挤兑，加重金融机构的脆弱性。可以说，金融机构创造的流动性越多，挤兑的临界点就越低，轻微的国内投资收益率下降或国外利率的提高就会导致银行货币危机和货币危机的发生。（3）导致证券市场出现波动。（）汇率超调导致国际收支危机。3 国际金融市场在开放的市场条件下，一国与他国之间发生着频繁的国际金融活动，这些活动都是在国际金融市场上进行的。随着世界经济的发展，国内金融市场对外延伸，形成国际金融市场，随着金融管制的放松和金融衍生工具的发展，国际金融市场的互动愈加活跃，促进世界经济增长。3.1 国际金融市场概述金融市场是现代经济体系的重要组成部分，引导资金的流向，沟通资金由赢余的部门转移到资金短缺的部门。国际金融市场将这种资金的流动从国内扩大到国家之间。3.1.1 国际金融市场的含义指国家之间进行资金融资的场所。在世界经济具有现代化发展水平的今天，国际金融市场是指具有现代化通讯设备的，具有全球性广泛联系的，进行国际金融交易的场所。1. 狭义的国际金融市场：指具体从事各种国际金融业务的场所，包括外汇与黄金的买卖，长短期资金借贷等。2. 广义的国际金融市场：指新兴国际金融市场，包括离岸金融等金融市场在内的全球一体化的国际金融业务场所，其范围扩大到欧洲货币市场，离岸金融市场，金融衍生工具市场等。广义的国际金融市场还包括更多的离岸金融业务和金融衍生工具业务。随着国际金融市场全球化、自由化的发展，许多大规模的国际金融市场上，传统和现代国际金融业务交织混和，广义和狭义的界限已经模糊。3.1.2 国际金融市场的发展国际金融市场是随着生产力的发展而发展起来的，最早出现在发达资本主义国家。其交易基本上是本国居民，金融市场受本国政令，法令管制，交易使用的是本国货币。第一次世界大战以后，英国凭借其发达的工业基础和稳健完善的银行制度，使其首都伦敦成为最早的且在世界上影响最大的国际金融市场。二战以后，美国的经济实力占有压倒优势。随着布雷顿森林体系的建立，确立了美元作为世界货币的中心地位，大量的国际借贷与资本集措都集中在纽约，纽约因此也成为世界上最大的国际金融市场。与此同时，伦敦国际金融市场仍然发挥着重大作用，但其国际金融中心的地位有所削弱。60年代以后，欧洲货币市场迅速发展。随着发达资本主义国家经济的飞速发展，国际贸易，国际金融活动急剧增加，境外金融交易随之产生。欧洲货币市场也在交易主体，业务范围方面得到了很大的突破。除此之外，期间还形成了许多著名的国际金融中心。这些著名的国际金融中心的大部分交易活动势在市场所在国的非居民之间进行的，交易涉及所有可以自由兑换的货币，业务活动也不受任何国家金融体制的管辖。这种国际金融中心也成为离岸金融中心。战后新兴的离岸金融市场是具有现代意义的国际金融市场。新兴的离岸金融市场的出现，是国际金融市场进入了一个崭新的发展阶段。离岸金融市场的交易是目前国际金融市场的核心和最主要组成部分。20世纪70年代至80年代以来，随着信息技术在国际金融领域的广泛应用，国际金融市场逐渐连成一体，国内金融市场与国际金融市场逐步相融，传统国际金融市场与新型国际金融市场也难以完全区分。3.1.3 国际金融市场的划分国际金融市场可以按照不同的分类方法来划分。1.按性质不同：传统国际金融市场：从事市场所在国货币的国际信贷和国际债券业务，交易主要发生在市场所在国的居民与非居民之间，并受市场所在国政府的金融法律法规管辖。新兴离岸金融市场：其交易涉及所有可自由兑换的货币，大部分交易是在市场所在国的非居民之间进行的，业务活动也不受任何国家金融体系规章制度的管辖。2.功能不同划分：外汇市场：由各类外汇提供者和需求者组成的，进行外汇买卖，外汇资金调拨，外汇资金清算等活动的场所。货币市场：指资金借贷期在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。资本市场：指资金借贷期在1年以上的中长期信贷或证券发行，或称长期资金市场。黄金市场：指专门从事黄金交易买卖的市场。 3.融资渠道不同：国际信贷市场：主要从事资金借贷业务，按照借贷期限长短由可划分为短期信贷市场和长期信贷市场。国际证券市场：是股票，公司债券，和政府债券等有价证券发行和交易的市场，长期资本投资人和需求者之间的有效中介，是金融市场的重要组成部分。3.1.4 国际金融市场的作用 1.提供国际融资渠道。国际金融市场创造了金融资产的流动性。2.调剂各国资金余缺。把闲置资本转化为赢利资本，促进资本的国际化，使资本流向收益最高的国家，从而使资本资源在世界范围内更加有效地配置，有效地利用。3.调节国际收支。缓解各国国际收支严重失衡。4.促进了世界经济的发展。为国际贸易融通资金，汇集资金，把大量的资币资本转化为职能资本。5.促进了经济全球化的发展。6.金融风险增大。国际金融市场将世界经济联成一体，国际资本流动速度增快，流量增加。越来越多的金融业脱离了国际贸易、国际结算等方面的实际业务，约95％是独立资金运动。大量游资在国家之间流动，为投机提供了便利。3.2 国际金融市场的构成国际金融市场是由不同类别的市场构成。3.2.1 外汇市场外汇市场，是由各类外汇供给者和需求者组成的，进行外汇买卖、外汇资金调拨、外汇资金清算等活动的场所。与其他市场相比，外汇市场的交易额是最大的。据粗略统计，全世界外汇日交易额在1990年达到6500亿美元，在1992年达1万亿美元，到如今，全世界外汇日交易额已达1.8万亿美元。外汇交易的绝大部分已经脱离了为国际贸易进行结算的传统功能而单独行动。外汇市场的参与者众多，有中央银行、进口公司、经营外汇业务的各种机构和投机者等等。中央银行很少直接参与外汇市场的操作，而是通过其指定的外汇经营机构在外汇市场上抛出或购买外汇，间接对外汇市场进行干预，目的是使汇率朝着有利于本国经济的方向浮动，以达到预期目标。商业银行的外汇业务，一方面为客户服务，另一方面是调节自身的资产与负债的头寸。银行同业的外汇交易构成了外汇交易业务中的绝大部分，它们之间的外汇交易成为批发交易。对汇率产生重要影响。外汇经纪人自身不参加外汇交易，只是为客户交易作中介，收取佣金。外汇市场的发展在实现购买力转移，避免或防止外汇风险，提供国际性资金融通方面发挥着重要作用。随着电子通讯技术的发展，凭借电话及电脑等通讯设备进行外汇交易的，没有固定场所的无形外汇市场逐渐增多，而传统的有形市场的比例正在逐步缩小。世界不同地区的主要外汇市场已经由电子技术联为一体，实现了全天24小时不间断交易的可能，外汇市场的全球一体化已经形成。世界外汇市场的迅速发展是世界经济向区域化、一体化方向发展的结果。为加强实现浮动汇率制度下对外汇风险的进一步管理，西方主要工业国家不断强调对外汇市场的协调干预。3.2.2 货币市场1.货币市场的概念及条件货币市场是指资金借贷期限在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场。货币市场是国际金融市场的重要组成部分。货币市场的参与者众多，商业银行是该市场的重要参加者，此外还有政府、证劵交易以及大的金融和非金融机构。一个理想的货币市场具备以下三个条件：第一，必须有一个完善的中央银行体系，中央银行有能力并且愿意充当最终贷款人。在发生金融危机时，商业银行可能无力或者不愿意提供贷款时，中央银行可以提供必要的贷款，以帮助市场保持稳定。第二，在货币市场上，是否有种类繁多的短期金融工具，交易是否活跃。所谓种类繁多是指市场上提供有足够数量的不同期限、不同收益、不同风险、不同流动特征的短期金融工具，以满足不同投资人的多种多样的随时变化的需要。所谓交易活跃是指有足够多的经纪人、中间商和其他功能相当的金融机构作为市场组织者来有效地调动起大规模的、换手率很高的货币市场交易。第三，有关货币市场的法律法规，或按照市场惯例自我约束。是否有专门机构对各类机构，特别是对金融机构的交易活动进行严格的监督审查。只有门类齐全，交易活跃、交易遵纪守法、监督者严格管理执法如山，总之是按照市场规律运转的市场才是理想的货币市场。2.货币市场的分类货币市场可以进一步分为短期信誉市场、短期证劵市场和贴现市场。（1）信贷市场。短期信贷市场以银行同行拆放市场占主导地位，除此之外银行还通过短期信贷市场向企业提供贷款。银行同业拆放市场是指金融同业之间（包括银行和经营信用业务的非银行金融机构之间）进行相互信贷的场所。银行同业拆放市场的交易物是个金融机构的多余头寸由资金多余的金融机构拆放给资金不足的金融机构。银行也通过短期信贷市场向企业提供贷款。企业发生临时性资金周转困难时，银行通过短期信贷市场可以向工商企业提供1年以内的短期贷款。贷款利率以市场利率为基础，同时视企业信誉情况附加一定利息。（2）短期证劵市场。短期证劵市场是进行短期票据交易的市场。交易票据种类繁多，大致可以分为两大类。一类是与银行有关的市场信用工具，如定期存单、银行承兑汇票等：，另一类是非银行的市场信用工具，既由非银行金融机构发行的票据，如国库劵、商业票据等。短期证劵市场交易的短期票据中，国库劵、商业票据、银行承兑汇票和定期存单是最常见的。（1）国库劵是国家为了满足财政需要而发行的短期政府债劵。在美国，国库劵的发行是为满足季节性财政需要。国库劵在美国证劵市场上信誉最好，流动性最强，交易量最大。它对于美国人和美国以外的政府、金融机构和个人都有很大的吸引力。（2）商业票据是一些大工商企业和银行控股公司为筹措短期资金，凭信用发行的、有固定到期日的短期信贷票据。（3）银行承兑汇票主要是出口商签发的，它是经银行背书承兑，保证到期付款的汇票。这种汇票的期限一般为此30~180天，以90天为最多，面值无限制。（4）定期存单是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发给存款者。这种存款单不记名，可以在金融市场上自由出售。因此，投资于存款单既可以获得定期存款利息，又可以随时将其转让变现，很受投资者欢迎。发行定期存款单使银行可以获得稳定的短期资金来源。最初存款单均系大额，面值最少为10万美元，最多达100万美元。为吸收更多资金，从此60年代末开始，银行也发行面值为以十位数，百位数为计价单位的存款单，存款单的利率也由原来的固定利率发展为调整的浮动利率。定期存款单的期限一般在1~12个月之间，其中3~6个月为最多。（3）贴现市场。贴现市场是经营贴现业务的短期资金市场，贴现是银行购买未到期票据并扣取自贴现日起至票据到期日止的利息的业务。客户可以将未到期票据到银行或金融机构按照一定折扣比例取现金。银行或金融机构在到期日凭票向发票人或承兑取现款,也可以在票据未到期前将该票据向中央银行按照一定折扣比率进行再贴现。贴现业务是与短期票据交易业务联系在一起的。3.2.3 资本市场 3.2.3.1 资本市场概述资本市场是长期资本融通的场所，通常将1年以上的中长期资本借贷或证劵发行与交易的市场称为资本市场。国际资本市场是国际金融市场的重要组成部分，是国际资本流动的重要途径。广义的资本市场由国际间银行中长期资本借贷市场和证劵发行与交易组成。狭义的资本市场主要指证劵市场。国际证劵市场根据证劵的种类可以分为国际股票市场和国际债劵市场。根据证劵发行与交易的性质分为一级市场和二级市场。一级市场是新证劵如新股票或新债劵发行的市场。一般发行人要先对股票或债劵的发行进行策划，由中介机构进行承销，由投资人进行认购。一级市场可以使资本迅速、有效地从资本剩余单位转移到资本不足单位。二级市场是对已经在国际金融市场上发行的股票或债劵，在国际性交易所或有关交易系统进行上市交易的场所。二级市场的存在为已发行的证劵提供充分流动的交易市场。证劵交易原本主要在交易所内进行，但是现在场外交易也十分盛行。场外交易是指证劵投资机构之间不通过证劵交易所，而以电话、电传等方式相互进行的证劵交易，它给交易者提供了更便利的交易方式，可以根据客户的需求，量体裁衣提供特殊服务。资本市场有很多功能。最重要的功能是它提供了一种机制，使资本能够迅速有效地从资本赢余单位转移到资本不足单位。这也是一级市场所承担的功能。只有一级市场才能通过向新的投资人发行新的证劵，或向原有的投资人增发新的证劵，为公司提供新的资金来源。资本市场的另一个功能是为已发行的证劵提供充分的流动性，既提供有效的二级市场，证劵具高度的流动性，才能使股票或债劵持有者可以随时卖出手中的证劵。高效的二级市场的存在，可以保证发行人迅速地连续地从社会上筹集资金，满足其不断扩大资金的需要。因此二级市场的存在是为了保证一级市场的更有效的运行，没有一个高效的二级市场，一级市场便不能存在，便失去了活力。3.2.3.2 国际证劵市场国际证劵市场由国际股权市场和国际债劵市场所组成。1.国际股权市场。国际股权市场又称国际股票市场，指在国际范围内发行并交易股权的市场。在国际上发行股票要比国内发行股票复杂得多。股票发行涉及的当事人有五个方面：发行人（包括政府、银行、公司企业等）、证劵监督机构（政府或政府授权机构）、公证机构（包括会计师事务所、审计师事务所、律师事务所和信誉评价机构）、承效机构（投资银行和相关证劵商）投资人。股票的发行要考虑发行所在国的法律法规、发行量、发行对象、范围和方式等等。股票交易市场是证劵市场最活跃的部分，它由证劵交易所、证劵自动报价系统、证劵经纪人、证劵自营商、投资人和证劵监管机构组成，交易所是二级市场的中心。电子化和信息化的发展使二级市场交易更活跃更有效。2.国际债劵市场。国际债劵市场包括外国债劵市场和欧洲债劵市场。（1）外国债劵是指筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债劵。外国债劵是传统意义上的国际债劵。伦敦曾经是最大的外国债劵市场，目前美国、日本、德国、瑞士等国是外国债劵的主要发行地。世界主要外国债劵有：外国人在美国发行以美元为面值的外国债劵，称为“扬基债劵”，在日本发行的以日元为面值的外国债劵，称为“武士债劵”，在英国发行的以英磅为面值的外国债劵，称“猛犬债劵”等等。新债券的发行一般要先通过公认的评级机构给予评级。比较有影响的评级机构有标准普尔公司（Standard and poor’s）和穆迪投资服务公司(Mood's lnvestment Srrvice Company)，这是两家国际声誉很高的资产评估公司，他们的评级结果将对公司能否发行股票和债劵产生影响。（2）欧洲债券市场是欧洲债券发行和交易的市场。欧洲债券是指发行人在国之外的市场上发行的，以发行所在地国家之外的货币为面值的债券。如美国人在法国发行以英磅为面值的债券。欧洲债券是在国际资本市场上融资的一个重要途径。3.2.3.3 国际中长期信贷市场国际中长期信贷市场是国际资本市场的另一个重要组成部分，它是银行为企业等长期资本需求者提供的1年以上的中长期贷款。国际银行中长期信贷有如下特点：第一，国际银行中长期信贷在贷款资金用途上不受贷款的限制，由借款人自由安排使用。第二，国际银行中长期贷款的资金供应充裕，借款方便，贷款数额能够满足借款人的需要。第三。国际银行中长期贷款的条件严格，利率较高。3.3 欧洲货币市场第二世界大战后，科学技术革命的发展大大促进了全球的生产国际化和资本国际化。原有传统的国际金融市场已不能适应这种国际化的趋势，在20世纪50年代末、60年代出现了一个资金规模巨大、不受各国金融法律法规约束、监管的新型的国际金融市场，这种市场称为欧洲货币市场。欧洲货币市场也称离岸金融市场，是指在一国境以外进行该国货币的存款、放款、投资、债券发行和买卖业务的市场。欧洲货币市场的发展大大促进了世界贸易、金融和经济的发展。3.3.1 欧洲货币市场的形成欧洲货币市场最早出现的是欧洲美元，早在20世纪50年代初期，美国冻结了我国存在美国资金，原苏联政府为了避免遭受同样的损失，便把其持有的在美国的美元存款调至美国境外的银行中去，多数存在伦敦，形成欧洲美元最早的组成部分。1957年英磅发生危机，英国政府为维持英磅的稳定，严格限制本国商业银行向英磅区以外的国家提供英磅贷款。伦敦的商业银行为展信贷业务和解决贸易商的资金需求，便把它们所吸收的美元存款贷放出去。这样，一个美国境外的美元借贷市场就在伦敦出现，这一市场即欧洲美元市场。3.3.2 欧洲美元市场发展的原因20世纪年代以后，特别年代以来欧洲美元市场迅猛发展，其主要原因有：1.美国国际收支逆差不安断扩大。自1950年起，美国国际收支经常项目就开始现逆差。1958年以后，国际收支逆差进一步扩大，到1971年8月，面对不断恶化的国际收支和美元危机的威胁，美国被迫宣布停止覆行美元兑黄金的义务。这样就在美国境外，主要是西欧各国的银行里积存了大量的美元，从而为欧洲美元市场提供了大量的资金，促进了欧洲美元信贷的投放。通过信用膨胀，反过来又刺激欧洲美元市场的交易活动不断扩大。2.美国的金融政策的限制。首先，根据美国联邦备银行的Q字条例，美国商业银行的存款利率最高不得超过限定的利率，而国外的欧洲美元则不受此限制，导致美国国内资金纷纷流向欧洲。其次，根据M条例，美国商业银行要向联邦备银行上交一定比例的存款准备金，而国外的欧洲美元则不须交纳存款准备金。此外，为限制资本外流，美国政府于1963年采取对购买外国证劵的美国居民征收利息平衡税的措施，使得跨国公司不得不转向欧洲美元市场融通资金，从而大大促进了欧洲美元市场的发展。3.生产和资本国际化加快了跨国公司的发展，而跨国公司贸易和生产活动遍布世界，需要日益增多的短期资金融通，也需要在母公司与子公司之间及子公司与子公司之间挑拨资金，或通过金融机构获得中长期资本以更新设备和技术。跨国公司既为欧洲货币市场提供了资金来源，又给欧洲货币市场创造了繁多的业务机会。因此，欧洲货币市场正是伴随跨国公司的巨大发展而迅速发展起来的。4.70年代，石油价格大幅度上涨。1973年和1979年两次石油涨价，引发了1973—1975年和1979—1982年两次世界性经济危机。石油输出国的国际收支顺差成倍增长，而非石油输出国出现了巨额的国际收支逆差。大量的石油美元流向欧洲货币市场，通过欧洲货币市场便捷的借贷渠道，为各国政府解决国际收支不平衡提供了充分的资金资源。5.60年代以来，美元的霸主地位日益衰落，美元危机频繁爆发，各国企业及投机商纷纷抛售美元，抢购其他硬货币，而西欧国家为抑制通货膨胀，采取了一些限制境外居民以当地国家货币寸款的措施，这些资金便转存到该货币发行国以外的地区。这就形成了欧洲英磅、欧洲法国发郎、欧洲荷兰顿、欧洲瑞士发郎等其他欧洲货币，欧洲美元市场也相应逐渐扩大到欧洲货币市场。欧洲货币市场形成后的范围不断扩大，很快扩展到亚洲、北美洲和拉丁美洲。3.3.3 金融市场的类型如前所述，欧洲货币市场又称离岸金融市场，按其业务特点可分为三种：1.一体型。一体型离岸市场是指境内金融市场业务与境外市场业务融为一体。市场的参与者即可以是居民也可以是非居民，经营的业务即可以是离岸业务也可是传统国际金融市场业务，或称在岸业务。伦敦和香港金融中心即属于此种类型。2.分离型。分离型离岸金融市场是指境内金融市场业务和境外业务严格分离。对外资银行和金融机构与本国居民之间的金融业务活动加以限制，只准许非居民参与离岸金融业务，其目的在于防止离岸金融交易活动影响或冲击本国货币政策的实施。美国纽约离岸金融市场设立的“国际银行设施”（Intetnational Bsnkinh Facilities,IBF）、日本东京离岸市场和新加坡都属此类。3.簿记型。簿记型离岸金融市场几乎没有实际的离岸业务交易，只进行借贷投资等业务的记账、转账或注册等事务手续，其目的是逃避税收和金融管制。中美洲的一些离岸金融中心，如开曼、巴哈马、拿骚和百慕大等即属此类。3.3.4 欧洲货币市场的组成欧洲货币市场按其业务可分为欧洲短期信贷市场、欧洲中长期信贷市场和欧洲债券市场。3.3.4.1 欧洲短期信贷市场欧洲短期信贷市场形成最早，规模最大，其余两个市场都是在短期信贷市场发展的基础上衍生形成的。这个场是主要有以下几个特点：第一，借贷期限短。欧洲短期信贷市场的交易大部分是按日计算的短期放款。一般为7天、30天、90天、180天、最多不超过1年。3个月期以内的借贷业务较多，3个月至1年期的交易较少。其中隔夜交易比例相当大，虽然期限很短，但对维持银行资金周转与国际金融市场正常运行有十分重要的意义。第二，借款数额较大。欧洲货币市场上每一笔交易额都很大，一般以25万英镑为起点，多者高达数百万英镑。所以欧洲短期信贷市场的参与者主要是金融机构、跨国公司、政府机构及国际金融机构。第三，欧洲货币市场的伦敦银行同业拆放利率（London Lnter Bank Offered Rate,LIBOR）是国际信贷市场的基础，许多国际借贷业务都以LIBOR附加一定的利息来确定。第四，欧洲利率一般略低于国内市场，一般0.23%~0.5%之间。存贷款利率差小的主要原因之一是经营境外货币的银行免交存款准备金。第五,条件灵活,选择性强。短期资金的期限、货币种类、金额、交割地点以及利率均由借贷双方协商确定。第六，发生在银行同业之间的拆借一般建立在信誉的基础上，无须提供抵押品。3.3.4.2 欧洲中长期信贷市场欧洲中长期信贷市场主要从事借贷期限1年以上的业务活动。国际银团贷款，或称辛迪加贷款，是欧洲资本市场上中长期信贷的典型形式。辛迪加贷款是由一家银行牵头，由几家甚至几十家银行组成的银行集团，共同筹措并联合提供金额较大期限较长的贷款。1.辛迪加贷款的形式。辛迪加贷款有两种形式，一种是直接银行团贷款，即参加银行团的各成员行直接向借款人提供贷款，贷款的具体工作由各贷款银行在贷款协议中指定的代理银行统一管理。更多的贷款是间接银行贷款，即辛迪加贷款。辛迪加贷款的银行团由三部分构成，分别是牵头银行、代理银行和参加银行。牵头银行负责与借款人谈判，项目确定之后，由牵头银行将参加贷款份额分别转售给其他参加银行；这些参加银行负责提供一定比例的贷款；代理银行负责具体事务工作，包括负责监督管理贷款项目的实施。2.辛迪加贷款的特点。辛迪加贷款具有很多优点，首先，由于参加辛迪加贷款的银行很多，每个参加需要对某个项目提供贷款总额的一个百分比，如果该项目在运转过程中出现问题，每个银行个体只承担部分风险，有利于风险的分散，同时数家银行共同承担某一个项目，也减少了同业之间的竞争，达到参加银行共同分散风险，共同获取利润的目的。其次，对于借款人来说，借款项目通常需要资金量大，期限长，这是某一家银行难以承担或不愿意承担的项目。辛迪加贷款的形式使贷款金额分割给不同的银行来承担，或者说从期限上分割成不同的银行提供不同时期的贷款额度，大大便利了借款人的筹资。第三，借款人只需委托银行即可得到大笔借款，在整个贷款其间也只需同代理银行打交道，十分便利。第四，辛迪加贷款可以承担贷款数额巨大、期限长的项目，一般贷款为5~10年，或多或10年以上，但要求贷款资金专款专用。3.辛迪加贷款的利息和费用。辛迪加贷款的成本由利息和费用两个部分组成。辛迪加贷款的利息是以伦敦银行同业拆放利率LIBOR为基础，再加上一个附加利率构成。一般而言，附加利率比较稳定，而LIBOR经常波动。由于伦敦各主要银行都提供出自己的LIBOR，因此用那种LIBOR作为辛迪加贷款利率要由借贷双方研究而定。通常确定方法有以下几种：第一，寻求各主要银行报价中的最优价格；第二，选择几家参考银行的报价，折算出平均利率；第三，将贷款银行与主要银行的平均利率作为贷款利率。第四、由贷款银行单独确定。国际银行中长期贷款利率一般采用可调整利率机构，即利率在一定时期保持不变，但每隔岸3~6个月就要按照市场利率进行调整，实际是按期调整的浮动利率。附加利率要根据借款人的信誉状况、贷款风险程度、贷款期限、市场资金供求、金额大小等具体情况来确定，一般为1%左右。辛迪加贷款的费用大体分为三个部分，分别为管理费、代理费和承担费。管理费，是借款人支付给辛迪加贷款牵头银行的佣金，是对牵头银行成功组织辛迪加贷款所支付的报偿。管理费一般按贷款总额的一定百分比一次或分次支付，费率一般为总额的0.5~2.5%。代理费是支付给代理行的费用。通常情况下,辛迪加贷款有一家代理银行,负责贷款其间与借款人之间的各项具体事务如邮政、通讯等。具体业务费用实报实销，除此之外还要另外向代理行支付代理费，作为对代理银行提供服务的酬金。一般代理费按照事先商定的金额支付。承担费是借款人未能按期使用银团或贷款银行已经按贷款合约准备好的资金，给贷款银行造成影响而支付的赔偿性费用，一般费率为贷款总额的0.25%~0.75%。这是为了促进使借款人积极有效地利用贷款，也不妨碍贷款银行有效地运筹资金。3.3.4.3 欧洲债券市场欧洲债券市场是指从事由国际辛迪加承保的、在面额货币国家以外发行和交易国际债券的业务活动。欧洲债券是指发行人在本国之外的市场上发行的，以发行所在地国家之外的货币面值的债券。如美国人在法国发行以英镑为面值的债券。欧洲债券有以下特点。第一，欧洲债券是在国际资本市场上融资的一个重要途径。欧洲债券的发行人、发行地点和货币单位分别属于不同国家。第二，欧洲债券实际上是一种无国籍债券，它的发行人通常是政府机构、大公司和国际性金融机构。欧洲债券的发行不受任何政府的管辖，是一种完全自由的债券。欧洲债券可以同时在几个国家发行，多数国家对发行期限和数量没有限制，也不需要发行前的注册和信息披露手续。欧洲债券了出售通常是通过国际辛迪加承包后再进行分售。第三，欧洲债券市场有容量大、发行灵活、发行成本低、品种多、流动性高、利息不纳税等优点。3.3.5 欧洲货币市场的作用和影响欧洲货币市场形成以后，对世界经济发展的影响是两方面的。3.3.5.1 欧洲货币市场的积极作用欧洲货币市场形成以后，对世界经济发展起到极大的推动作用。首先，欧洲货币市场作为战后最大的国际资金市场对发达国家和发展中国家的经济发展做出了巨大的贡献，很多国家正是依靠欧洲货币市场的资金，解决了国内生产建设资金短缺的难题，使经济得到迅速发展。其次，欧洲货币市场为国际收支逆差国提供了资金融通的便利，缓和了世界性的国际收支危机。由于世界性石油危机、国内的经济危机及产业结构等原因，有些国家常常出现国际收支逆差，而欧洲货币市场雄厚的资金，可以在一定程度上满足各国为弥补国际收支赤字所需要的资金，从而缓和了世界性的国际收支危机。第三，欧洲货币市场的产生和发展打破了各金融中心之间相互独立的状态，形成了国际金融市场全球一体化，这种一体化有利于降低国际间资金流动的成本，有利于国际贸易的发展。3.3.5.2 欧洲货币市场的消极影响欧洲货币市场对世界经济发展除了有推动作用之外，还有一定的消极影响。第一，削弱了各国货币政策的效力。欧洲货币市场的活动往往会使一些国家的金融政策不能收到预期的效果，但国内的银行和企业却能从欧洲货币市场获得信贷，从而使国内紧缩政策的威力减弱。第二，影响国际金融市场的稳定。欧洲货币市场资金流动不受管制的特性，为外汇投机活动提供了方便，加大了汇率的波动幅度，从而加剧了国际金融市场的动荡。第三，加大了国际金融市场的信贷风险。欧洲货币市场的资金来源中，短期资金和同业拆借资金占有相当大的比重，而欧洲货币市场中的很多贷款是中长期的。这种短借长贷的运作方式加大了国际金融市场的信贷风险。3.4 金融衍生工具市场20世纪70年代伴随布雷顿林体系的崩溃和石油危机，资本主义世界出现了严重的通货膨胀、经济衰退，主要资本主义国家的汇率波动频繁，利率上升。在这种动荡不定的环境下，银行和其他金融机构为在竞争中保持不败之势，进行了很多金融创新。3.4.1 金融衍生工具市场产生的背景金融衍生工具是指以原生金融工具为基础而新创造出来的虚拟金融工具。80年代以来，西方国家的政府纷纷放松金融管制，出现了金融体系自由化的趋势，再加上近些年来计算机和电信技术的发展，金融衍生工具市场迅速发展起来。3.4.1.1 金融体系国际化国际经济环境的变化。70年代两次石油价格上涨，使石油输出国的国际收支出现了巨额顺差，其中上千亿美元流入到欧洲货币市场，这些石油美元由欧洲收支出现了巨额顺差，其中上千亿美元流入到欧洲货币市场，这些石油美元由欧洲货币市场贷出，很多又回流到非石油输出国，这要某种程度上孕育了国际金融市场全球一体化的趋势。70年代末、80年代初西方国家放松外汇管制及取消资本流动的限制推动了金融市场的一体化和国际化的进程。3.4.1.2 国际融资证券化所谓国际融资证券化是指在国际金融市场上筹资手段的证券化和贷款权的证券化。筹资手段的证券化是指80年代以后，国际金融市场上的筹资格局发生了重大变化，人们改变了长期以来主要依靠金融中介间接筹措资金的方式，转而由利用债券市场和股票市场直接融资。在70年代，尽管国际债券市场有了较大的发展，但是国际资本市场仍以银行贷款为主。到80年代以后情况发生了变化，国际证券的筹资比重不断上升，到1986年，国际资本市场的债券发行额已远远超过银行贷款额。贷款债权证券化是指金融机构以贷款债权作担保发行证券，即以证券交易方法贷款债权，从而实现贷款债权的流动化，加速资金的周转。导致国际融资证券化的原因很大一部分来自国际债务危机的影响。1982年在拉美爆发的世界性债务危机，使一些发达国家银行出现了巨额呆账，这不仅削弱了这些银行进一步发行新的国际贷款的能力，而且也严重影响了它们的信誉。一些信誉卓著的公司转向证券市场，通过发行证券筹资，而许多银行也在市场上出售债权。3.4.1.3 放松金融管制金融业历来是受政府管制较严的一个部门，金融管制可分为对内管制和对外管制。对内管制主要是限制金融机构的业务经营范围及存贷款利率。对外管制主要是限制外国金融机构进入本国金融业及金融市场，限制外国银行在本国经营业务的范围及对外汇流出入的管制。随着经济的发展，有些金融管制在一定程度上影响了该国金融业的正常的运行机制，阻碍了金融业的发展，而有些金管制由于受到金融创新的冲击约束力已大大降低。因此从70年代末起，西方国家开始放松金融管制，形成了一股声势浩大的金融管制自由化的浪潮，放松金融管制心要包括以下几方面的内容：1.取消外汇管制。英国和瑞士在70年代末取消了限制资本流出的外汇管制。1980年日本修改了新的外汇管理法，1984年允许日元国际化。1986年法国和意大利也基本取消了外汇管制。2.取消利率限制。美国国会1980年通过了《对存款机放松管制与货币控制法》，规定将逐步取消联邦储备委员会《管理条例Q》关于存款利率上限的规定。此外，加拿大、联邦德国、意大利、英国等国也相继取消了对银行存款利率的限制。3.放宽对各类金融机构在业务经营范围上的限制，允许不同金融业务可以适当交叉，如美国传统上商业银行和其他储蓄机构业务区分明确，80年代新银行法出台后，美国的商业银行和非银行金融机构业务交叉，界限已趋于模糊。4.放宽外国金融机构进入本国市场的限制，如英国于1986年金融服务法“大震”后，允许外国证券公司进入英国，日本也允许部分外国证券公司进入其股票交易所。此外，美国建立了国际银行便利，日本建立了离岸金融市场。5.实际利率的提高。由于恶性通货膨胀，70年代很多国家的实际利率为负值，即名义利率低于通货膨胀率，因而债券对投资人的吸引力不大。80年代后期，西方国家的通货膨胀率普遍下降，名义利率超过于通货膨胀率，实际利息收益得以恢复正值，从而也使投资都恢复了对长期债券的信心和兴趣。3.4.2 金融创新3.4.2.1 金融创新的背景在西方新自由主义思潮的影响下，70年代以后西方国家相继出现了滞胀，而在西方经济学占居正统地位的凯恩斯学派对此难以解释，这时包括货币学派在内的一些新自由主义思潮开始盛行。它们的理论核心就是反对国家干预，主张通过市场机制调节经济，从而为各国放松金融管制奠定了理论基础。金融管制放松了，金融市场汇率、利率变动频繁，防范投资风险或借贷风险的金融衍生工具应运而生。金融衍生工具在金融原生工具的基础上衍生出来，人们称之为金融创新。金融创新包括金融工具的创新、金融市场的创新、金融服务的创新等。这些新的金融工具在防范投资风险或借贷风险方面有明显的作用，不少新的工具突破了传统上对金融机构在业务范围、利率方面的管制。各种金融期货、期权、货币互换等新的金融工具相继出现。金融创新提供了更为广泛的资金筹措渠道，同时降低了融资成本。金融衍生工具的创造与发展称为金融工具的创新。美国的金融业相当发达但受政府管制较严，因而美国的金融机构创造出很多金融衍生工具以规避管制。包括各种金融期货、期权、货币互换在内新型的金融衍生工具相继出现。后又在其他国家广为流传。世界各地还出现了若干新兴的金融市场，如芝加哥国际货币市场、新加坡国际货币交易中心、伦敦国际金融期货交易所、法国国际金融期货交易所等，从事金融衍生工具交易。电子计算机的发展使金融资料处理和传送出现了革命性的变化，从而产生了终端服务、销售点系统、家庭银行业务及自动清算所等，这一世都便利了客户并使金融创新活动更加深入到百姓之中。3.4.2.2 金融创新的主要原因1.规避管制。逃避金融管制是金融工具不断创新的一个推动力。西方很多创新工具都是由美国金融机构创造的，其原因是美国金融业受政府管制较严。因此可以说，金融管制愈严，金融创新的推动力就愈大，金融工具创新也愈活跃。2.技术革新。随着信息技术革命的开展并在经济领域中运用，金融全球化得到进一步发展。科学技术特别是电子计算机的不断进步与广泛运用，金融业有可能向客户提供各种质优价廉的金融工具与金融服务，1990年芝加哥金属交易所和路透社控股公司联合开办了全球交易体系，它把全球电脑终端联结起来，使加入该系统的会员能在全球进行期货、期权交易。全球交易体系可以说是当今科学技术在金融界运用的结果。⒊减少风险。如前所述，70年代以后，由于西方国家通货膨胀的加剧及浮动汇率的实施，企业及个人面临了巨大的利率风险和汇率风险，金融期货、期权及互换业务等新型的金融衍生工具的产生都是为了满足客户减少利率与汇率风险，以达到保值或盈利的要求。要各种创新的金融工具中，为减少利率与汇率风险而创新的工具占有相当大的比重。3.4.3 金融远期合约金融远期合约（Forward Contracts）是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多头方，在未来卖出标的物的一方称为空头方。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。远期合约是一个特别简单的衍生工具。它是在一个确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。远期合约不是标准化的，最终客户可“定制”远期合同以满足非常特殊的要求，这使远期合同能较好地适合于某些特殊目的。在所有的远期市场中，货币远期市场是耿发达。这些市场由大银行，特别是全球性的大银行组成。这些市场的大多数远期交易在银行同业间进行，但银行能够代表非银行客户开展有效的交易。远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的，是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的非标准化合约。远期合约在签署之前，双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便昼满足双方的需要。因此远期合约的灵活性相对较大。但远期合约也有明显的缺点：首先，由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不得信息交流和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。其次，由于每份远期合约千差万别，这就给远期合约的流通千百万较大不便，因此远期合约的流动性较差。最后，远期合约的履约没有保证，当价格变动对一方有利时，对方有可能无力可无诚意履行合约，因此远期合约的违约风险较高。3.4.4 期货市场和期货交易规则3.4.4.1 期货市场的历史期货市场可以追溯到中世纪。最初的发展是为了便利农民和商人的需要。农民不知道未来粮食的价格如何，面临的风险显然很大。商人要购买粮食，也要面临很大的风险。他们可以商定一份期货合约，将未来粮食价格确定下来。世界上比较重要的交易场所有芝加哥交易所、芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥国际货币市场（IMM）、伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、瑞士期权与金融期货交易所（SOFFEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、悉尼期货交易所（SFE）等。世界各地交易所交易的期货大多可以分成商品期货合约（其合约交易标的物为商品）或金融期货合约（其合约交易的物为金融工具如长期政府债券或短期股票组合）两大类。期货市场是最成功的金融创新之一。通常有以下一些金融期货：在债券工具基础上的利率期货、外汇汇率基础上的外汇期货，以及股票市场平均指数基础上的股票指数期货。3.4.4.2 交易规则1.保证金制度。期货交易所就是专门供参加期货和衍生工具交易的交易者买卖合约的场所。它是由生产、经营或代理买卖同类或几类商品的企业和个人，为进行期货交易而设立的经济组织。期货交易所内最基本的活动就是期货合约的买进卖出，为使期货交易所成为合法经济组织，防止由于操纵、垄断或欺诈等不法手段而导致期货市场混乱、价格暴涨暴落、波及其他市场的正常运行，发挥期货市场的正常作用，发达国家政府都设有专门机构来对期货交易进行管理，同时期货交易所都制定和实施许多严格的规章制度，以确保期货交易的正常进行。所以，在期货交易所内进行的交易是一种有组织的规范化的交易。保证金制度是指按期货交易所规定，期货交易的参与者在进行期货交易时必须存入一定数额的履约保证金。履约保证金是用来作为确保买卖双方履约的一种财力担保，即如果买卖双方在合约到期时，不能将手中的期货部位平仓了结的话，他们就必须按合约的元宝进行交易工具的实物交割。期货交易所之所以能为在期货交易的会员必须交纳履约保证金并在交易所内开立保证金账户。履约保证金的额度由提供合约进行交易的交易所制定，通常保证金要求随头寸情况不同而不同。对于没有任何降低风险机制的投机交易，保证金可高达合约价值的5%到13%。对于虽然也是投机头寸，但投机者在买进某一交割系列期货的同时，卖出另一交割系列的期货，则保证金可能只要合约价值的1%到3%。如果是套期保值头寸，保证金一般在2%到4%的范围。保证金的比例随交易标的物价格波动幅度而调节，价格波动幅度大，则保证金要求的比例相对较高，价格波动幅度小，由保证金要求的比例相对较低。2.盯市和保证金操作。盯市是指清算所每日对客户的保证金账户进行清算和调整的活动。交易者交易期货的范围受保证金多少的限制，交易所下属清算所每日对保证金账户清算，如果交易产生收益，客户可以将赢余提出，如果发生亏损，且亏损额超过初始保证金的1/3，则必须追加保证金，不能按期追加保证金者，会被强迫平仓而退出。3.价格波幅限制。每日价格最大波动幅度限制，称“每日停板额限制”，指的是某一交易商品每日的最大价格波动幅度是有限制的。在价格狂涨或狂跌超出了最大价格波动波动幅度时，交易所就可以停止交易，从而保证交易者免受重大损失。当然，价格波动较大时，也可适当调整期货合约的价格波动限额。一般情况下，在某一交易商品的期货合约中已列明每日停板额，它是根据该合约的交易日结算价加上或减去一定的比例金额计算出来的，交易者不得在确定的停板价格之外进行交易。4.交易数量限制。所谓交易数量限制，也称交易头寸限制，它是指交易者在某一期货市场上最多可持有的期货合约或期权合约的数量是有限制的。一般而言，在合约规则中就已经列明交易者就某一交易商品的期货合约可持有的最多买进与最多卖出（多头与空头）的数量，当交易者持有合约可持有的数量界限时，交易者就必须向交易所逐日报告。交易数量限额对投资交易者和套期保值者也适用，但套期保值者可适当扩大其持有合约的数量限制。制定交易数量限制和每日价格最大波动幅度，是为了确保期货市场财力的完整性和减少期货市场上出现不正常的价格波动，从而保障大交易者的利益。5.公开市场原则。公开市场原则，就是为了保证期货交易的公平进行和确保期货市场是一个公平竞争的市场。凡在交易所内进行的期货交易都必须通过公正、平等、竞争的方式进行。大多数交易所都是以“公开喊价”制度来实现公开市场原则的。公开喊价制度或集体拍板定价制度同价格报告制度结合在一起，完善了期货市场的价格发现机制。无论是采取以上的哪一种方式确定交易价格，其目的都是为了形成一个公平竞争的期货市场。3.4.4.3 期货交易的目的期货交易的目的是为了避免外汇风险而进行套期保值。期货交易的套期保值是在现货市场，某一笔交易的基础上，在期货市场上做一笔买卖方向相反，期限相同的交易，以期保值。它之所以能够起保值作用的原理是：在正常的国际金融运行情况下，由于期货价格与远期外汇价格都是以利率差价为基础的，两者价格的趋势是一致的，波动幅度也是大致接近的，所以必然形成，如果现货市场交易发生亏损，期货市场交易就会有盈利；反之，现货交易有盈，期货交易即亏，两者可以抵冲，这样可以固定成本或收益。3.4.5 期权市场和期权交易期权又称选择权，是指赋予其购买者在规定的期限内双方约定的价格（简称协议价格或执行价格）购买或出售一定数量的某种金融资产（称潜含金融资产或标的资产）的权力的合约。3.4.5.1 场与期权市场交易所在欧洲和美国的首次看跌期权交易始于18世纪。1973年4月芝加哥交易所建立一个新交易所----芝加哥期权交易所，特别为交易股票期权。从那以后，期权市场受到越来越多的投资者青睐。美国股票交易所和费城股票交易所于1975年开始从事期权交易，太平洋股票交易所于1976年开始从事期权交易。80年代初期权交易量迅速增长，每日期权合约售出的股票份额超过纽约交易所每日股票交易量。80年代，美国外汇期权，期货合约期权得到发展。费城股票交易所交易外汇期权，芝加哥期权交易所交易标准普尔100（SP100）和标准普尔500（SP500）股票期权，美国股票交易主要市场股票指数（MMSI）期权，纽约股票交易所交易纽约股票交易指数（NYSE Lndex）期权。大多数人提供期货合约的交易所这时都提供这些期货的期权交易，芝加哥交易所提供玉米期货期权，芝加哥商品交易所提期货期权等等,现在世界各地都有期权市场。3.4.5.2 期权的基本形式期权是双方签订的合约,合约的买方有权利买进或卖出某种标的资产,而卖方必须根据买方的要求来履行义务。1.买权与卖权。期权的概念相当广泛。买权赋予购买者购买某种的资产权利(但不承担义务),而卖权赋予购买者出售某种标的资产的权利(但不承担义务)。期权合约的出售者则需承担绝对的义务。期权购买者为获得选择权利，必须支付给期权出售者一定的费用。就买权和卖权而言，预先支付的一笔期权价格被称为期权费。买权又称看涨期权，卖权又称看跌期权。2.期权的买方与卖方。在期权市场上有四种类型参与者：看涨期权买方、看涨期权卖方、看跌期权买方、看跌期权卖方。期权的购买者也称期权持有者（Ｈolder），期权的出售者也称为期权发行者，有时也称为写契人（Ｗriter）。买方愿意拥有多头时，卖方愿意拥有空头，即看涨期权的持有人具有在未来某时以执行价格购买该资产或放弃购买该资产的选择权力，而写契人必须在持有人意愿执行合约时以执行价格出售该合约的资产。看跌期权具有同样的定义，所不同者是期权购买者具有出售或放弃标的资产权利。如果期权持有同样的定义，所不同者是期权购买购买者具有出售或放弃标的资产权利。如果期权持有者打算履行这个权利，出售的价格就是期权的敲定价格或执行价格。签署期货合约并不需要支付全部成本，但是两位期权合约的投资者必须为购买期权合约而事先支付一定费用，即期权购买者为持有期权所赋予的权利一次性地付给期权出售者一笔款项期权费，而卖方需交纳一定额度的准备金给交易所。3.欧式期权与美式期权。期权购买的权利只适用于某段特定的时间，称为有效期。期权权利失效的准确日期称为到期日。买权和卖权可以是欧式期权或美式期权。欧式期权只能在接近期权到期日的有限执行期内执行；而美式期权能够在从期权起始日开始至到期日之间的任何时间执行。在以上两种情况下，如果没有执行的话，期权失效，也就没有价值了。为了完全确定一个期权，期权合约的签定必须指定几个要素。无论是买权还是卖权，都包括标的资产、期权的协议价格、期权的有效期。如果期权在多个交易所内交易的话，还需指定期权交易的交易所。4.场外交易市场。即期货币期权于１９８２年２月开始在美国费城股票交易所进行交易，在那之前已发生场外交易，直至今日场外交易仍是期权是的主要场所。年历１９８２年之后，许多其他市场开展货币期权交易。用交易货币期权或场外交易期权来进行货币风险管理的方法激增。场外交易市场的期权交易发展十分迅速，因为市场交易期权为标准合约，灵活性很差，而大多数写契人更愿意根据银行或其他金融机构的不同要求，设计具有不同交易额、到期日或其他具有不同特征的期权合约。场外交易期权合约的可调整特征有助于克服信用风险集中于写契人的缺点。８０年代和９０年代期权场外交易市场交易有很大发展，场外交易期权的特点是通过电话达成协议而不是在交易所场内交易。交易的一方通常是一家投资银行，它持有各种期权组合，运用我们稍稍后将介绍的操作过程进行套期保值，另一方是投资银行的客户，如基金管理人或大公司的财务主管。3.4.5.3 期权状态期权可以处于下述三种状态：实值状态（in-the-money）、两平状态(at-the-money)或虚值状态(out-of-money)。处于哪一种状态，取决于标的资产的执行期市场价格和协议价格之间的关系。通常期权买方预期某种标的资产的价格将上涨，则会买入该种标的资产的买权，以期未来当该种标的资产的价格果真上涨，且超过协议价格时，以较低协议价格买入该标的资产；期权买方预期某种标的资产的价格将下跌，则会买入该种标的资产的卖权，以期未来当该种标的资产的价格果真下跌，且低于协议价格时，以较高协议价格卖出该标的资产而获利。对于买权，即看涨期权，如果标的资产的执行期市场价格等于期权的协议价格，该期权就处于两平状态，买方将执行合同与否，都将损失期权费。最后，如果标的资产的执行籽市场价格低于期权的协议价格，该期权就处于虚值状态，买方将放弃合同，只损失期权费。对于卖权，实值、两平个虚值状态和价格之间的关系正好相反。　发布于 2022-02-19 16:20货币市场赞同 21添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录投资知识专利分享本人学习投资的心得和

最便宜货币前十：越南盾排名第三，第一名所在国曾经比中国富 - 知乎

最便宜货币前十：越南盾排名第三，第一名所在国曾经比中国富 - 知乎切换模式写文章登录/注册最便宜货币前十：越南盾排名第三，第一名所在国曾经比中国富外小至金融经济外汇在之前的文章我们分析了全球最贵十大货币，人民币显得相对便宜。事实上，在全球货币之林中，人民币还是蛮有分量的，怀揣1万元，你可以轻松在某些国家成为百万富翁乃至亿万富翁，下面我们就来侃一侃世界最便宜的十大货币。第十名哥伦比亚比索（COP）哥伦比亚位于南美洲西北部，历史上以咖啡种植为主，主要出口品是农产品和原油。在08年金融危机之后，哥伦比亚的经济增长一直比较缓慢，2016年GDP增速仅2%，2017年更是降至1.8%，经济下行导致哥伦比亚比索一跌再跌。截至18年6月底，1美元可兑换2950比索，换算成人民币，1元值446比索，居最便宜货币第十名。第九名乌干达先令（UGX）乌干达属西非内陆国，因境内水资源丰富而有“非洲明珠”之称，然而乌干达也是联合国公布的最穷国家之一。乌干达经济增速总体平和，农牧业是其主要经济构成，占据其GDP的70%和出口收入的95%。截至18年6月底，1美元值3885乌干达先令，1块人民币约合587先令。第八名巴拉圭瓜拉尼（PYG）巴拉圭是南美内陆国，经济相对落后，属南美最不发达的国家之一。其经济活动集中在首都亚松森和东方市，经济以农牧业为主，工业尤为薄弱。巴经济波动较大，金融危机期间一度负增长，但在2013年录得惊人的14.1%，而2017年增速为4.8%。截至18年6月，1美元约合5695瓜拉尼，1块人民币值860瓜拉尼。第七名乌兹别克斯坦苏姆（UZS）乌兹别克斯坦地处中亚，是苏联加盟15国之一。乌经济发展水平在独联体中还算可以，仅次于俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦。但乌经济比较依赖资源，黄金、棉花（白金）、石油（乌金）、天然气（蓝金）等四金是其支柱性产业。随着投资环境进一步开放，乌经济稳步发展，2017年GDP增速达5.3%，2018年上半年也达到4.8%。苏姆同美元6月底汇率为0.000127，相当于1块人民币值1189苏姆。第六名塞拉利昂利昂（SLL）塞拉利昂位于西非大西洋岸，是世界最不发达的国家之一，人类发展指数长期居世界末位。但其国内盛产钻石，以血钻石闻名于世。各方势力对钻石的抢夺使得该地战乱频频，居民生活非常困顿，货币贬值也很严重。截至2018年6月，1利昂仅相当于0.000122美元，即1元人民币值1289利昂。第五名老挝基普（LAK）老挝属于我国近邻，地处中南半岛。老挝的历史是一部辛酸史，多次被其他国家征服，直至1975年才废除君主制建立共和国。作为世界最不发达国家之一，老挝以农业为主，工业相对不足。近年来，老挝经济维持高速的势头，2017年增速达6.8%，和中国持平。截至6月，1美元值8426基普，相当于1人民币值1273基普。第四名印度尼西亚卢比（IDR）印度尼西亚地处东南亚，是仅次于中国、印度和美国的第四人口大国，经济总量也高居东南亚首位。曾为OPEC成员国，印尼能够实现原油净出口。照说印尼经济增长还不错，2017年GDP增速达到了5.1%，但美元强势使得卢比的表现不怎么理想。截至6月，印尼卢比同美元、人民币汇率分别为0.00007和0.00046。第三名越南盾（VND）越南同我国关系源远流长，很长一段时间越南都是我中国的附属国。然而，在南海问题上两者闹得不那么愉快。越南经济不算发达，农业尚且占据很大比重，粮食、水产品每年给越带来不少外汇，但越南却是一个贸易逆差国。近年来越南GDP年均增速高达6%，其中2017年增速6.81%。经济上强势并不能挽救货币的弱势，越南盾一直以来就很便宜，6月汇价显示，1美元可换2000多越南盾，1人民币则值3400多越南盾。第二名伊朗里亚尔（IRR）伊朗在中东是一个孤独的个体，以一己之力对抗整个阿拉伯世界。作为石油大国，石油是其换取外汇的重要支撑。然而，因开发核武器，伊朗饱受西方经济制裁，没料刚熬出头新一轮制裁在特朗普的主导下又将开始。如是，伊朗里亚尔很是受伤，汇价跌得不行。截至2018年6月，1美元高达42590里亚尔，人民币计是6436。第一名委内瑞拉博利瓦（VEF）和伊朗类似，委内瑞拉也是一个产油国，准确点说，委内瑞拉石油储量世界排行第一。先前，靠着石油这一资源，委内瑞拉一度跻身富裕国家行列，居民生活水准远超中国。然而，几轮油价的暴跌，让依赖石油的委内瑞拉经济急转直下。因为没有足够的外汇，委政府可谓想尽办法，但还是没有太大起色。1美元当前相当于10万委内瑞拉里亚尔。看完，你一定在想：咦，津巴布韦的货币呢，咋没上榜？诚然，津币更不值钱，但现在已经不公开流通了，因而没有列入排行榜。据悉津巴布韦货币最大面值一度达100万亿，恐怕货币还没纸值钱哩！更多精彩内容，敬请关注知乎号：外小至，一场外汇盛宴等着您！编辑于 2018-08-06 17:17货币外汇汇率赞同 2添加评论分享喜欢收藏申请

全球十大汇率最低的钞票，没想到亚洲占了六个_腾讯新闻

全球十大汇率最低的钞票，没想到亚洲占了六个

Hello，大家好，这里是只谈纸币的花火的钞票百科，我是花火。

上期的《2020年全球十大最值钱的货币》出来后，大家很感兴趣，所以当然少不了它的姐妹篇《2020年全球十大最不值钱的货币》，今天就来屡屡2020年全球十大最不值钱的货币，也就是汇率最低的货币有那些。

可能有朋友提到津巴布韦的货币，毕竟发行过100万亿面额的钞票，津巴布韦元当然出现在这个榜单过，不过是在2006-2009年间。

这里提到的十大最不值钱的货币是2020年内的。世界局面变幻莫测，说不定哪个国家就会出现在这个榜单当中。

当然汇率是有波动的，不同日期的汇率是不同的，所以汇率日期选择的是写文稿的当天2020年10月11日。

汇率会提供与美元和人民币两个汇率。

第十名：柬埔寨瑞尔

第十名来自亚洲，柬埔寨瑞尔是个东南亚君主制国家-柬埔寨的法定货币。货币符号：KHR。

汇率：

1 CNY = 612 KHR

1 USD = 4,102 KHR

流通的瑞尔纸币最高面额有10万瑞尔，合人民币163元。由于货币面额较大，习惯上硬币被视为贫穷的象征，市场上几乎无人使用，小额消费也几乎全由纸钞交易。

柬埔寨国内同时流通美元，许多商店均以美金计价。在一般买卖，美金与瑞尔可同时使用，大致为1美元＝4,000至4,200瑞尔。现在柬埔寨大部分人喜欢使用美元支付交易，这会导致当地货币进一步贬值。

第九名：巴拉圭瓜拉尼

瓜拉尼是南美洲国家巴拉圭的流通货币。名称来自于当地的土著民族瓜拉尼族。货币符号：PYG。

巴拉圭瓜拉尼汇率:

1 CNY = 1,051 PYG

1 USD = 7,039 PYG

巴拉圭是位于南美洲的内陆国家，经济以农牧业和林业为主，主产棉花、大豆等，比较贫穷。是拉美最落后的国家之一。

值得注意的是，巴拉圭与我国目前并无外交关系。

流通纸币中，最高面额有10万瓜拉尼。

第八名：老挝基普

第八名也是一位亚洲国家，老挝基普是老挝自1952年起的法定货币单位。货币符号：LAK。

老挝基普汇率:

1 CNY = 1,381 LAK

1 USD = 9,247 LAK

最高面额的纸币也是10万基普，换算成人民币72元。

老挝是位于东南亚中南半岛的社会主义国家，是东南亚唯一的内陆国，与我国接壤。是较为贫穷的国家，被联合国认定为最不发达国家之一，其2018年国内生产总值在东南亚排名倒数第二。

第七名：几内亚法郎

几内亚法郎是非洲国家-几内亚的流通货币。从法郎这个名称也可以看出来曾经被法国殖民过，货币符号是：GNF。

几内亚法郎汇率:

1 CNY = 1,462 GNF

1 USD = 9,791 GNF

国内最高面额的纸币是2万法郎，也就换算13.7人民币。

几内亚是位于西非的国家，经济主要依赖农业和矿产生产，是联合国公布的最不发达国家之一。经济以农业、矿业为主，工业基础薄弱。粮食不能自给。绝大多数消费品完全依赖进口。它是世界上第二大铝土矿生产国，拥有丰富的钻石和黄金矿藏。

由于其高居不下的通胀率、贫困的加剧和黑帮的猖獗，非洲国家几内亚是通货膨胀最严重的国家之一。

第六名：塞拉利昂利昂

塞拉利昂也是一个位于西非的国家，与第七名的几内亚接壤。塞拉利昂利昂是塞拉利昂的流通货币。自1964年8月4日启用，用以替代英属西非磅。货币符号：SLL。

塞拉利昂利昂汇率:

1 CNY = 1,478 SLL

1 USD = 9,892SLL

国内最高面额的纸币是1万利昂，合算人民币6块6毛钱。

塞拉利昂人民生活水平低下，是全世界最贫穷的国家之一，无论是购买能力、健康长寿或是受教育程度都是世界后列，建设更是严重不足。由于矿产丰富，塞拉利昂的经济主要依赖矿业，尤其钻矿业占了很大分量。其中最为世人所知的是从塞拉利昂开采的血钻石以高价售出。

塞拉利昂是一个非常贫穷的非洲国家，它经历了许多严峻的考验，导致其货币贬值。最近爆发了一场战争，目前埃博拉病毒正在该地区肆虐。

第五名：乌兹别克斯坦索姆

又一个亚洲国家，索姆是乌兹别克斯坦共和国的法定货币。

货币符号：UZS。

乌兹别克斯坦索姆汇率:

1 CNY = 1,542 UZS

1 USD = 10,320 UZS

流通纸币中最高面额是10万索姆，合人民币65元。

乌兹别克斯坦，是一个位于中亚的内陆国家，1991年从原苏联独立。为中亚人口最为多的地区。国民经济支柱产业是“四金”：黄金、“白金”（棉花）、“黑金”（石油）、“蓝金”（天然气）。但经济结构单一，加工工业较为落后。

由于货币政策的开放，从2017年9月5日起，该货币兑美元的汇率被设定为1美元兑8,100苏姆，估计1美元可兑换8,000-8,150苏姆。

第四名：印度尼西亚卢比

又又又一个亚洲国家，印度尼西亚卢比是印度尼西亚的法定货币，当地华人惯称印尼盾。

货币符号：IDR。

印度尼西亚卢比汇率:

1 CNY = 2,201 IDR

1 USD = 14,733 IDR

国内流通纸币的最高面额是10万卢比，也就是45.4元人民币。

印度尼西亚为东南亚国家，由1万7千多个岛屿组成，是世界上最大的群岛国家。

在1998年的亚洲金融危机和接二连三的天灾与排华运动，使印度尼西亚遭到重大损失，印尼盾由2,600印尼盾兑换1美元贬至14,000换1美元的低点，经济衰退了13.7％。

印度尼西亚为东南亚最大经济体及20国集团成员国，然而，它的货币汇率很低。该国管理当局正在采取一切措施来强化本国货币，但他们所有努力的效果却微乎其微。

第三名：越南盾

第三名来自咱们的邻居越南，盾，越南的货币单位。货币符号：VND。

越南盾汇率:

1 CNY = 3,469 VND

1 USD = 23,221 VND

越南国内流通的钞票都是塑料钞，最高面额为50万越南盾，也就是144人民币。

越南位于东南亚，有超过9,600万的人口，经济水平大家也知道一般般，但是高于前面的缅甸、柬埔寨和老挝等。

数十年来比国际间高速的通货膨胀下，越南盾已成为世界上币值最低货币之一。

在2006年-2009年间，越南盾曾和津巴布韦元轮番登上币值最低货币。主要是津巴布韦元登顶后不断改革调整币值，越南盾近些年还是很稳定的。

第二名：伊朗里亚尔

目前全球汇率第二低的货币是伊朗里亚尔。伊朗里亚尔是伊朗目前的流通货币。货币符号：IRR。

不过在2020年5月4日，伊朗议会投票通过《伊朗货币和银行法》修正案，将官方货币改为“土曼”（Toman），1万里亚尔兑换1土曼。

不过纸币还没有出现，今天说的仍然是里亚尔。我们先看一下汇率。

伊朗里亚尔汇率:

1 CNY = 6,241 IRR

1 USD = ~244,000 IRR（黑市汇率）

1 USD = 41,941 IRR（官方汇率）

伊朗国内流通纸币中的最高面额为100万里亚尔，非常之高。

伊朗里亚尔的货币贬值始于1979年的伊斯兰革命。当时伊朗国内的政局动荡，许多企业离开了伊朗。随后又发生了两伊战争、伊朗核危机与经济制裁。伊朗政府同时限制其国民持有外汇，这又导致里亚尔的在外汇黑市市场的进一步贬值。

在2015年，伊朗政府同意与美国、法国、英国、中国、俄罗斯和德国签署多边协议，以换取缓减经济制裁。这让伊朗里亚尔的汇率得到了些许稳定。

但是，2018年美国声称伊朗仍在进行违背多边协议的核活动。经济制裁加剧，严重影响伊朗参与全球商品市场。占到年出口份额69%的石油被禁止出口，给伊朗政府造成了严重的财政困难。扩大后的经济制裁还包括其它行业，如石油化工和金属冶炼。

到2020年5月为止，伊朗国内急剧的通货膨胀，其主权货币贬值了600%。伊朗政府宣布将官方货币由里亚尔改为土曼，并且原来10000元里亚尔只能兑换1土曼。直接减去4个零。伊朗里亚尔就此成为历史。

第一名：委内瑞拉主权玻利瓦尔

目前全球汇率最低的货币是委内瑞拉主权玻利瓦尔。主权玻利瓦尔是委内瑞拉自2018年8月20日起开始发行的新货币，货币符号：VES。取代了原先的货币名称强势玻利瓦尔，以及更早在2008年之前的货币名称玻利瓦尔。

由于通货膨胀的缘故，玻利瓦尔与强势玻利瓦尔的兑换比率是1,000：1，强势利瓦尔与主权玻利瓦尔的兑换比率是10万：1，相应的玻利瓦尔与主权玻利瓦尔的兑换比率是1亿：1。短短10年，1亿变1块。

委内瑞拉主权玻利瓦尔汇率:

1 CNY = 47,046 VES

1 USD = 319,435 VES

纸币层面，由于委内瑞拉的通货膨胀太过快了，最高面额才仅仅为5万主权玻利瓦尔。连印刷都印不过来，而且印刷的质量也是越来越差。

不过在委内瑞拉国内美元、欧元才是使用最多的货币。

因为新冠肺炎在全球的大爆发和委内瑞拉国内的持续通货膨胀，其主权货币玻利瓦尔在2020年大幅贬值。目前玻利瓦尔被视为全球贬值最厉害的货币。

当前的玻利瓦尔纸币是2018年8月20日重新发行的新版纸币。当时委内瑞拉的通货膨胀也非常严重，货币贬值830,000%，并且每日汇率的大幅下降已经严重地影响到了人们的日常生活与企业的经济活动。

政府为了“对抗美元”而发行了一种加密货币石油币，但这只会加速恶性通胀率，因为政府会随意决定其价值。

汇总

以上就是2020年全球十大最不值钱的货币，与我之前的全球十大最值钱的货币对比一下，可谓是贫富差异实在太大。货币汇率的高低在一定程度上也与国家经济实力成正比。从这个对比中，也侧面看得出全球经济的不均衡是非常严重的。

我统计了下，全球十大最不值钱的货币，亚洲有伊朗、越南、印尼、乌兹别克斯坦、老挝、柬埔寨共占据6位。非洲有塞拉利昂、几内亚，南美洲有委内瑞拉、巴拉圭。

亚洲暂居6位，可谓是独居鳌头。不过也是有原因的。

通常一个国家在恶性通货膨胀之后，为了稳定货币和简化计算，在发行纸币的过程中，旧纸币通常会被兑换成面值较小的新纸币。例如上面提到的伊朗和委内瑞拉，隔一段时间就会发行新的货币单位。

由于这一事实的出现，一些货币已退出上述名单。

例如白俄罗斯卢布，高的时候，1 美元= 23,988 白俄罗斯卢布，在2016年7月1日，白俄罗斯央行发行新的卢布，1新卢布=10000旧卢布。当然还有津巴布韦元，现在的津巴布韦的最高面额才20元，跟曾经的100万亿面额相比，真的是唏嘘，哈哈。

亚洲中的越南、印尼、老挝、柬埔寨，虽然汇率低下，但是目前还是相对稳定的货币。由于历史上有发生过战争、金融危机等事件，导致汇率下降，一般来说，汇率大幅度下降后，再度大幅度升上来是非常困难的。而且这几个国家的货币并美元兑换成面值较小的新纸币，所以汇率才这么低的。

说到这里，不仅有一个疑问，为什么货币会贬值呢？

中国在上世纪30-40年代也出现过货币贬值的情况。就是民国时期的法币，在国共内战时因中华民国政府军费上升而大量发行以支付军费，几年间增加超过一千倍，造成民间的恶性通货膨胀。

在大多数情况下，一国货币贬值是因为其国内经济衰退。这导致国际收支赤字和通货膨胀率上升。这可能是不同的经济衰退的结果，如战争行动、国内生产总值下降、作为出口基础的商品贬值、购买力下降、信贷条件紧缩、国内政治不稳定等等。

Ok，本期就聊这么多，感谢大家对花火的纸币，钞票TOP10系列这是第二期，以后我会继续列举钞票各类的TOP10，感兴趣的朋友们请持续关注我。

好了，这里是只谈纸币的花火的钞票百科，喜欢就给我个赞！我们下期再见！

世界上最不值钱的货币前十名，你知道哪些？ - 知乎

世界上最不值钱的货币前十名，你知道哪些？ - 知乎首发于钱币邮票纪念品切换模式写文章登录/注册世界上最不值钱的货币前十名，你知道哪些？IT信息技术世界的精彩需要大家共同演绎你知道全世界最不值钱的十种货币什么吗？第一名津巴布韦元1000亿竟只能买一块面包，出门去买东西还要用小推车装钱。今天就跟着我一起来盘点最不值钱的十种货币吧，一定会让大开眼界。津巴布韦人拿小推车装钱去购物第十名：巴拉圭瓜拉尼瓜拉尼是南美第二贫穷国家巴拉圭的流通货币，它的货币代码是PGY，纸币最小面额是200瓜拉尼，最大为100000瓜拉尼。 10000 PGY ≈ 9.56 CNY （1万巴拉圭瓜拉尼约合人民币9.56元）巴拉圭瓜拉尼第九名：几内亚法郎几内亚法郎是西非国家几内亚的法定货币，由几内亚共和国中央银行发行。，货币代码是GNF，最小面额是25几内亚法郎，最大面额为20000几内亚法郎。 10000 GNF ≈ 7.98 CNY （1万几内亚法郎约人民币7.98元）几内亚法郎第八名：乌兹别克斯坦索姆索姆是中亚内陆国家乌兹别克斯坦（1991年从苏联独立）的法定货币，货币代码是是UZS，纸币最小面额为1000，最大面额为100000索姆。 10000 UZS ≈ 6.03 CNY （1万乌兹别克斯坦索姆约合人民币6.03元）乌兹别克斯坦索姆第七名：印度尼西亚卢比印度尼西亚卢比又叫作印度尼西亚卢盾，是东南亚国家印度尼西亚的法定货币，由印尼中央银行发行，货币代码是IDR，纸币最小面额是1000盾，最大面额是100000盾。 10000 IDR ≈ 4.47 CNY （1万印度尼西亚盾约人民币4.47元）印度尼西亚卢布第六名：老挝基普基普是老挝的法定流通货币，它的货币代码是LAK, 货币符号用 ₭ or ₭N表示，纸币最小面额是1基普，最大面额是100000基普。 10000 LAK ≈ 4.06 CNY （1万老挝基普约合人民币4.06元）老挝基普第五名：塞拉利昂利昂利昂是西非国家塞拉利昂的流通货币，货币代码是SLL，纸币最小面额是1000利昂，最大面值是10000利昂。 10000 SLL ≈ 3.34 CNY （1万塞拉利昂利昂约合人民币3.34元）塞拉利昂利昂第四名：越南盾越南盾（越南语：đồng, 汉字：铜）是越南的货币单位，有越南国家银行发行，货币代码是VND，货币符号用“₫”表示，纸币的最小面额是100盾，最大面额为 500,000盾。 10000 VND ≈ 2.91 CNY （1万越南盾盾约人民币2.91元）越南盾第三名：伊朗里亚尔伊朗里亚尔是目前中东国家伊朗的流通货币，货币代码是IRR，纸币最小面值是100里亚尔，最大面额是100,000里亚尔。不过在2022年5月4日，伊朗通过《伊朗货币和银行法》修正案，将官方货币改为“土曼”，10000伊朗里亚尔等于1土曼。 10000 IIR ≈ 1.63 CNY （1万伊朗里亚尔约人民币1.63元）伊朗里亚尔第二名：委内瑞拉主权波利瓦尔主权波利瓦尔是南美国家委内瑞拉2021年前的流通货币，由委内瑞拉中央银行发行，货币代码是VES，最小面额是2主权波利瓦尔，最大面额是1,000,000主权波利瓦尔。从2021年10月1号开始，委内瑞拉启用了新的货币数字波利瓦尔，货币符代码是VEF，货币符号是Bs.D，币值为100万主权玻利瓦尔换1数字波利瓦尔。 10000 VES ≈ 0.21 CNY （1万委内瑞拉强势玻利瓦尔约合人民币0.21元）100万主权玻利瓦尔正面100主权波利瓦尔背面第一名：津巴布韦元津巴布韦元（津元），是由津巴布韦储备银行发行的货币，是津巴布韦的法定货币，其符号缩写为Z$”。津巴布韦在2008年发行的第三代津元（货币代码是ZWR），最小面额是1津元，最大币值是500亿津元。现在该货币已经不流通了，津巴布韦人开始用美元结算。当时的500亿津巴布韦币只值5.32人民币，相当于一个面包的价格，超市买东西都是拿着一捆一捆的钱去，用纸币的成本都比本身的币值高。100万亿津巴布韦币写在后面：以上就是2023年全世界最不值钱的十大货币，与我之前的全世界最值钱的货币对比一下，贫富差剧实在太大。货币汇率的高低也在一定程度上与国家经济实力成正比。从这个对比中，也侧面看得出全球经济发展是十分不均衡的。随着各国经济的不断发展，以上货币排名也会随着汇率不断变化。以上汇率换算参考2023年3月中国银行数据，仅供参考。发布于 2023-08-04 09:38・IP 属地广东钱不值钱赞同 5添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录钱币邮票纪念品该栏主要发表一些关于钱币、邮票、纪念币/钞等

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2022全球最不值钱最廉价的10种货币，在这里你可以成为亿万富翁

2022-08-24 12:49:43　来源: 壹滴水墨

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深汇外币鉴｜全球最贵VS最便宜货币 - 知乎切换模式写文章登录/注册深汇外币鉴｜全球最贵VS最便宜货币深汇说起世界上最值钱的货币，人们立马想到的就是美元（目前1美元=6.5元人民币），可是全球仍然存在比美元更贵的货币，美元甚至连前五名都进不去，那么最值钱的货币都有哪些呢？深小汇今天带您了解一下！TOP1 科威特第纳尔 KWD 科威特是一个位于西南亚阿拉伯半岛东北部、波斯湾西北部的君主制国家。货币：科威特第纳尔。共有硬币与纸钞两种货币型式，面额最大的是20第纳尔的纸钞。科威特分别在1993年和2001年发行科威特解放战争胜利2周年和10周年纪念钞，面值都为1第纳尔，但是两枚纪念钞都不是流通钞，不是法定货币。TOP2 巴林第纳尔 BHD 巴林（The Kingdom of Bahrain），西亚国家，位于亚洲西部，为波斯湾西南部的岛国，邻近卡塔尔和沙特阿拉伯之间，石油为国家经济的支柱。货币：巴林第纳尔，由巴林货币局发行。巴林原使用特种印度卢比，1965年10月16 日，巴林发行本国货币，规定第纳尔含金量为1.86621克。TOP3 阿曼里亚尔 OMR 阿曼，位于亚洲西部的阿拉伯半岛东南部，是阿拉伯半岛最古老的国家之一，它扼守着世界上最重要的石油输出通道--波斯湾的霍尔木兹海峡。货币：阿曼里亚尔（OMR）辅币：派沙币值换算：1里亚尔=1000派沙TOP4 约旦第纳尔 JOD 约旦哈希姆王国，简称约旦，位于亚洲西部，阿拉伯半岛的西北。著名景点：佩特拉古城、死海、瓦迪拉姆沙漠。货币：约旦第纳尔（JOD）辅币单位有迪拉姆、皮阿斯特及菲尔。1第纳尔=10迪拉姆=100皮阿斯特=1000菲尔TOP5 英镑 GBP 英镑是英国的货币和货币单位名称。英国虽然是欧盟的成员国，但尚未加入欧元区，故仍然使用英镑。英镑主要由英格兰银行发行，但亦有其他发行机构。英镑占全球外汇储备的第三名，在美元和欧元之后，是第四大外汇交易币种。TOP6 开曼元 KYD 开曼群岛是英国在美洲西加勒比群岛的一块海外属地，由大开曼、小开曼和开曼布拉克3个岛屿组成。货币：开曼元，俗称开曼刀，也叫做开曼岛元。1971年发行开曼群岛元，1972年发行硬币。开曼无外汇管制，任何货币都可以自由进出。开曼是世界最大的离岸银行业中心、世界第二大离岸专属保险基地、著名的离岸金融中心和“避税天堂”，是世界著名的潜水胜地。TOP7 欧元 EUR 欧元(Euro)是欧盟中19个国家的货币。欧元的19会员国是德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、希腊、马耳他、塞浦路斯。欧元由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。总部坐落于德国法兰克福的欧洲中央银行有独立制定货币政策的权力，欧元区国家的中央银行参与欧元纸币和欧元硬币的印刷、铸造与发行，并负责欧元区支付系统的运作。TOP8 瑞士法郎 CHF 瑞士法郎（Swiss Franc）主要流通于瑞士、列支敦士登、意大利坎波内(意大利)，由瑞士的中央银行发行。瑞士法郎是一种硬通货（国际信用好较好、币值稳定、汇价呈坚挺状态的货币），在国际外汇市场中占有非常重要的地位。2015年01月15日起瑞士法郎与欧元脱钩，但瑞士大部分邻国仍使用欧元。TOP9 美元 USD 美元是美利坚合众国的法定货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。在二战以后，欧洲大陆国家与美国达成协议同意使用美元进行国际支付，此后美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用并最终成为国际货币。TOP10 加元 CAD 加拿大元是加拿大的官方货币。加拿大银行创建于1934年，是加拿大的中央银行，负责货币发行。现行的加拿大纸币有5、10、20、50、100元5种面额。另有1元，2元和5、10、25分铸币。加拿大居民主要是英、法移民的后裔，分别是英语区和法语区，因此钞票上均使用英语和法语两种文字。中东四国占据了全球“最贵”货币的榜单前四，果然是有油有钱任性！接下来再为大家介绍全球“最便宜”的货币。TOP1 委内瑞拉博利瓦 VEF 委内瑞拉位于南美洲北部，是石油输出国组织成员，石油储量世界排行第一。先前，靠着石油这一资源，委内瑞拉一度跻身富裕国家行列，居民生活水准远超中国。然而，近几年油价的暴跌，让依赖石油的委内瑞拉经济急转直下，但委内瑞拉政府为了平衡财政收支之间的空洞，没有选择正确的经济调控，而是采取简单粗暴的方式——印钱。随着毫无节制的印钞，原本的经济危机并未解除反而财务赤字越来越大，最终货币崩盘，出现1000000%的通胀率。TOP2 伊朗里亚尔 IRR 伊朗在中东是一个孤独的个体，以一己之力对抗整个阿拉伯世界。作为石油大国，石油是其换取外汇的重要支撑，但其他很多商品靠进口。现在伊朗受制裁，进出口都比以前困难了。对美元等外币的需求大于供应，外币价格上涨，里亚尔相对于外币就贬值了。进口商品价格和外币挂钩，按里亚尔算，价格就涨了。伊朗政府由于外汇收入减少，财政紧张。大幅降低了对汽油和面粉等的补贴，其他商品制造和运输成本上升，价格也跟着上涨，最终恶性循环。TOP3 越南盾 VND 越南之前的经济状况跟我国现在比较相似，经济高速增长，货币升值，流动性高，通货膨胀率高。不同的是它的财政状况不好，盘子小，宏观调控不到位。基于此，外资改变对其未来经济发展的预期，导致货币贬值。在升值的过程中，由于流动性过剩会使资产价格有一定程度的虚高，因此伴随着外资的撤出、对未来紧缩性政策的预期以及恐慌心理，使得资产的价格回落。TOP4 印度尼西亚卢比 IDR 印度尼西亚地处东南亚，是仅次于中国、印度和美国的第四人口大国，经济总量也高居东南亚首位。曾为OPEC成员国，印尼能够实现原油净出口。照说印尼经济增长还不错，2017年GDP增速达到了5.1%，但美元强势使得卢比的表现不怎么理想，最终导致其货币大幅贬值。TOP5 塞拉利昂利昂 SLL 塞拉利昂位于西非大西洋岸，是世界最不发达的国家之一，人类发展指数长期居世界末位。但其国内盛产钻石，以血钻石闻名于世。各方势力对钻石的抢夺使得该地战乱频频，居民生活非常困顿，货币贬值也很严重。TOP6 老挝基普 LAK 老挝属于我国近邻，地处中南半岛。老挝的历史是一部辛酸史，多次被其他国家征服，直至1975年才废除君主制建立共和国。作为世界最不发达国家之一，老挝以农业为主，工业相对不足。近年来，老挝经济维持高速的势头，2017年增速达6.8%，和中国持平。TOP7 乌兹别克斯坦苏姆 UZS 乌兹别克斯坦地处中亚，是苏联加盟15国之一。乌经济发展水平在独联体中还算可以，仅次于俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦。但乌经济比较依赖资源，黄金、棉花（白金）、石油（乌金）、天然气（蓝金）等四金是其支柱性产业。随着投资环境进一步开放，乌经济稳步发展，2017年GDP增速达5.3%，2018年上半年也达到4.8%。TOP8 巴拉圭瓜拉尼 PYG 巴拉圭是南美内陆国，经济相对落后，属南美最不发达的国家之一。其经济活动集中在首都亚松森和东方市，经济以农牧业为主，工业尤为薄弱。巴经济波动较大，金融危机期间一度负增长，但在2013年录得惊人的14.1%，而2017年增速为4.8%。TOP9 柬埔寨瑞尔 KHR 在1970年代末，现金和财产价值在波尔布特（Pol Pot）“红色高棉”的统治下变得没有价值，从而引发破坏柬埔寨经济增长，使柬埔寨落后于东南亚邻国。长年的战乱使柬埔寨错过了最佳的发展时期，经历了军事和政治动荡的柬埔寨没能躲过腐败困局，使柬埔寨成为了亚洲最穷困的国家之一。柬埔寨几乎所有贵一点的东西都要靠进口，再加上政府无力用货币政策调控巨大的逆差，不得不索性将本国货币瑞尔和美元以4000：1进行了强行绑定。最终，美元变成了这个国家的通用货币，而瑞尔变得形同虚设，只能用于支付少于1美元的零头。TOP10 乌干达先令 UGX 乌干达先令由乌干达银行发行，自1985年开始乌干达先令多次贬值，与市政府发行了新版先令，但新版先令在1988年再次贬值60%。乌干达属西非内陆国，因境内水资源丰富而有“非洲明珠”之称，然而乌干达也是联合国公布的最穷国家之一。经济基础薄弱，结构单一。农业是乌干达吸纳就业人数最多的行业，但生产力落后，需引进先进农业生产技术和设备，以提高产量和生产效率。乌居民储蓄率维持在6.2%，远低于战胜贫穷所期望的最低储蓄率。正是因为储蓄低，因此乌严重依赖外援。在全球前十大“最便宜”的货币排行榜单上，东南亚国家占到四个。除越南盾外，印尼盾、老挝基普、柬埔寨瑞尔相对于1997年金融危机爆发前分别贬值了480%、780%和46%。发布于 2021-02-27 14:41货币外币兑换赞同添加评论分享喜欢收藏申请

2019年世界最便宜货币排行榜 | FXSSI - 外汇情绪版

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大多数人都知道全球最强势、最稳定、最坚挺的货币。但是，全球最不值钱的货币呢？有谁知道他们的名字和发行这些货币的国家呢？

Olga Protska Senior Content Writer & 2D Artist

英镑、瑞士法郎（瑞郎）、美元、欧元等等（参见《全球十大最强势货币》）。这些货币是最稳定的，如同发行这些货币的国家一样。

但是，在列这个清单时我们发现，由于所有国家的经济形势都在迅速变化之中，确定最不值钱货币的正确顺序确实很困难。

但是，目前还是有可能确定某些贬值国家的货币的。因此，让我们来看看十种兑美元汇率最便宜的货币。

最低汇率更新日期是截止到2024年03月02日

第一名：伊朗里亚尔（~514,000 IRR/USD）

货币符号：IRR。

伊朗里亚尔汇率:

1 CNY = 6,160 IRR （中国人民币转换为伊朗里亚尔）。

1 USD = ~514,000 IRR（美元转换为伊朗里亚尔：黑市汇率）。

1 USD = 42,285 IRR（美元转换为伊朗里亚尔：官方汇率）。

目前全球汇率第一低的货币是伊朗里亚尔。伊朗里亚尔的货币贬值始于1979年的伊斯兰革命。当时伊朗国内的政局动荡，许多企业离开了伊朗。随后又发生了两伊战争、伊朗核危机与经济制裁。伊朗政府同时限制其国民持有外汇，这又导致里亚尔的在外汇黑市市场的进一步贬值。

在2015年，伊朗政府同意与美国、法国、英国、中国、俄罗斯和德国签署多边协议，以换取缓减经济制裁。这让伊朗里亚尔的汇率得到了些许稳定。

到2020年5月为止，伊朗国内急剧的通货膨胀，其主权货币贬值了600%。伊朗政府宣布将官方货币由里亚尔改为土曼，并且原来10000元里亚尔只能兑换1土曼。

第二名：越南盾（23,387 VND/USD）

货币符号：VND。

越南盾汇率:

1 CNY = 3,409 VND（中国人民币转换为越南盾）。

1 USD = 23,387 VND（美元转换为越南盾）。

越南仍在从中央集体经济走向市场经济的道路上艰难前行，因此这个国家的货币可能被低估了。目前，越南盾在我们的“最不值钱货币”的名单中排名第二。

然而，专家们坚信越南政府正在正确的道路上前行，很快就能追赶上他的亚洲邻国。

第三名：塞拉利昂利昂（22,418 SLL/USD）

货币符号：SLL。

塞拉利昂利昂汇率:

1 CNY = 3,274 SLL（中国人民币转换为塞拉利昂利昂）。

1 USD = 22,418 SLL（美元转换为塞拉利昂利昂）。

塞拉利昂是一个非常贫穷的非洲国家，它经历了许多严峻的考验，导致其货币贬值。最近爆发了一场战争，目前埃博拉病毒正在该地区肆虐。

第四名：老挝基普（17,274 LAK/USD）

货币符号：LAK。

老挝基普汇率:

1 CNY = 2,514 LAK（中国人民币转换为老挝基普）。

1 USD = 17,274 LAK（美元转换为老挝基普）。

老挝币是这个名单中唯一没有贬值的货币，但它最初却是以非常低的利率发行的。此外，自1952年发行以来，该货币兑美元一直在持续升值。

第五名：印度尼西亚卢比（14,946 IDR/USD）

货币符号：IDR。

印度尼西亚卢比汇率:

1 CNY = 2,174 IDR（中国人民币转换为印度尼西亚卢比）。

1 USD = 14,946 IDR（美元转换为印度尼西亚卢比）。

由于旧版纸币的价值较低，2016年9月5日，印尼总统颁布法令，发行了7张面值为1,000至10万卢比的新钞。

印尼是东南亚经济形式稳定而且发达的国家。然而，它的货币汇率很低。该国的管理当局正在采取一切措施来强化本国货币，但他们所有努力的效果却微乎其微。

第六名：乌兹别克苏姆（11,403 UZS/USD）

货币符号：UZS。

乌兹别克苏姆汇率:

1 CNY = 1,659 UZS（中国人民币转换为乌兹别克苏姆）。

1 USD = 11,403 UZS（美元转换为乌兹别克苏姆）。

自1994年7月1日期，乌兹别克斯坦总统法令以1苏姆等于1,000旧苏姆的比率发行了现代面额的钞票。

由于货币政策的开放，从2017年9月5日起，该货币兑美元的汇率被设定为1美元兑8,100苏姆，估计1美元可兑换8,000-8,150苏姆。

第七名：几内亚法郎（8,609 GNF/USD）

货币符号：GNF。

几内亚法郎汇率:

1 CNY = 1,252 GNF（中国人民币转换为几内亚法郎）。

1 USD = 8,609 GNF（美元转换为几内亚法郎）。

由于其高居不下的通胀率、贫困的加剧和黑帮的猖獗，非洲国家几内亚是通货膨胀最严重的国家之一。

考虑到其富有的自然礼物的馈赠——黄金、刚玉和铝，这个国家的货币应该是最贵的。

第八名：巴拉圭瓜拉尼（7,128 PYG/USD）

货币符号：PYG。

巴拉圭瓜拉尼汇率:

1 CNY = 1,036 PYG（中国人民币转换为巴拉圭瓜拉尼）。

1 USD = 7,128 PYG（美元转换为巴拉圭瓜拉尼）。

巴拉圭是南美洲第二最贫穷的国家。这是一场灾难性的经济衰退，意味着通货膨胀、腐败、低质量的教育、大量的贫困人口、高失业率等。

巴拉圭出口棉花和大豆，但这些完全入不敷出。

第九名：哥伦比亚・比索(4,526 COP/USD)

货币符号：COP.

哥伦比亚・比索汇率:

1 CNY = 658 COP（美元转换为哥伦比亚・比索）。

1 USD = 4,526 COP（中国人民币转换为哥伦比亚・比索）。

概述即將發布，敬請期待！

前十名以外的货币或重新提名

面额是指纸币面值的变化，通常是在恶性通货膨胀之后，为了稳定货币和简化计算的。

在发行纸币的过程中，旧纸币通常会被兑换成面值较小的新纸币。

由于这一事实的出现，一些货币已退出上述名单。

第十名：柬埔寨瑞尔（4,065 KHR/USD）

货币符号：KHR。

柬埔寨瑞尔汇率:

1 CNY = 591 KHR（中国人民币转换为柬埔寨瑞尔）。

1 USD = 4,065 KHR（美元转换为柬埔寨瑞尔）。

柬埔寨瑞尔是这个东南亚君主制国家的货币。这一货币单位于1995年实施，以改变印度支那的皮阿斯特（“坐洋”）。起初，瑞尔的汇率很低，不受决定使用外币的当地人欢迎。

柬埔寨更大一部分人现在喜欢使用美元支付，这导致当地货币进一步贬值。

乌干达先令（3,499 UGX/USD）

货币符号：UGX。

乌干达先令汇率:

1 CNY = 550 UGX（中国人民币转换为乌干达先令）。

1 USD = 3,499 UGX（美元转换为乌干达先令）。

1996年，乌干达先令首次出现，取代了东非先令。后者是肯尼亚、乌干达、坦噶尼喀、桑给巴尔的官方支付手段。

目前流通的钞票面额如下：1,000、2,000、5,000、10,000、20,000及50,000。

乌干达先令是一种相对稳定的货币。在过去的几年里，它的价值没有下降超过5%。

委内瑞拉主权玻利瓦尔

货币符号：VES（旧VEF）。

委内瑞拉主权玻利瓦尔汇率:

1 USD = 4,000,815 VES（美元转换为委内瑞拉主权玻利瓦尔面额是）。

因为COVID19在全球的大爆发和委内瑞拉国内的持续通货膨胀，其主权货币玻利瓦尔在2020年大幅贬值。目前玻利瓦尔被视为全球贬值最厉害的货币。

当前的玻利瓦尔纸币是2021年10月重新发行的新版纸币。

圣多美多布拉

货币符号：STD。

圣多美多布拉汇率:

1 USD = 22,511 STD（美元转换为圣多美多布拉-旧面额面额是）。

该面额于2018年1月1日举行。1个新的多布拉（STN）等于1,000个旧多布拉（STD）。

西非的两个小岛圣多美和普林西比出口可可、咖啡和椰子，但这不足以支持当地经济达到正常的水平。

最近，圣多美岛上发现了油田，这就是为什么多布拉的经济有望很快得到改善。

白俄罗斯卢布

货币符号：BYR。

白俄罗斯卢布汇率:

1 USD = 24,155 BYR（美元转换为白俄罗斯卢布面额是）。

该面额于2016年7月1日发行，1新BYN = 10,000旧BYR

白俄罗斯共和国是1992年苏联解体后的移民国家。它创造了自己的国家货币——白俄罗斯卢布，但其汇率仍在下跌。高税收、通货膨胀、腐败和政治限制导致这种货币在全球市场上的价格明显偏低。

为什么货币会贬值？

在大多数情况下，一国货币贬值是因为其国内经济衰退。这导致国际收支赤字和通货膨胀率上升。

这可能是不同的经济衰退的结果，如战争行动、国内生产总值下降、作为出口基础的商品贬值、购买力下降、信贷条件紧缩、国内政治不稳定等等。

贬值（货币贬值）往往与不当的货币政策和相关的财政控制决策（中央银行系统）紧密相连。

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世界上最不值钱的 10 大货币

发布时间: 20.04.2023 06:53

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全球最“便宜”货币！1美元可换4.2万，“钱太多”也是负担 - 21财经

全球最“便宜”货币！1美元可换4.2万，“钱太多”也是负担

数据宝

2019-02-09 19:49

春节期间，走亲访友，荷包渐瘪。爆竹声中小编又做了一个数钱数到手抽筋美梦。不过世界上确实有这么一些国家，在那里成为“亿万富翁”并不是什么难事，手握百万元面值大钞，拎着成捆钞票上街买买买，钱太多竟也成了一种负担…… 大年初五，数据宝带您走出国门，一起看看世界上最“便宜”的货币，换算一下自己的资产，看看自己属于哪个级别的土豪。最便宜货币TOP1：伊朗里亚尔当前美元兑伊朗里亚尔的官方汇率为42000，伊朗里亚尔“荣登”猪年年初全球最便宜的货币榜首。伊朗发行的里亚尔的最大面值为1000000元。 2012年以来，由于美国和欧洲宣布对伊朗施加制裁，伊朗货币开启了大幅贬值之路。官方汇率显示，最近十年伊朗相对于美元的累计贬值幅度超过300%。而根黑市汇率，一美元可兑换的里亚尔金额高达112000元。最便宜货币TOP2：越南盾越南盾摘得了全球最便宜的货币第二位。当前官方汇率显示，1美元可兑换23195元越南盾。1997年亚洲金融危机以来，越南盾相对于美元已累计贬值超过100%。与伊朗受国际制裁导致的货币贬值不同，越南经济属于出口型经济，越南盾的贬值从一定程度上为刺激本国商品出口、提振经济起到的积极作用。最便宜货币TOP3：印尼盾在全球前十大“最便宜”的货币排行榜单上，东南亚国家占到四个。除越南盾外，印尼盾、老挝基普、柬埔寨瑞尔相对于1997年金融危机爆发前分别贬值了480%、780%和46%。 2018年全球新兴经济体受到冲击，前十个月印尼盾兑美元的汇率相对于年初贬值了13%。为应对货币持续贬值的危机，印尼央行在去年共实行了六次加息，从近两个月汇率来看，印尼盾贬值之势有所缓解。最恶劣通货膨胀：委内瑞拉玻利瓦尔2018年，委内瑞拉恶性通胀蔓延，货币贬值幅度超过10000倍。7月底，官方汇率显示1美元可以兑换的委内瑞拉币金额高达172368！而在年初，官方汇率显示的数字仅为9.975（普遍认为委内瑞拉官方汇率有所隐瞒，实际汇率更高）。 8月，委内瑞拉发行新币，兑换比例为1比10万元，最新汇率显示1美元可兑换3294元新币，若换算成旧币，这一货币贬值速度依旧十分惊人。中东石油国领衔全球“最贵”货币持大额货币的人过着贫穷的生活，那么世界上“最贵”的货币又在哪里呢？中东四国占据了全球“最贵”货币的榜单前四。位居榜首的石油大国科威特第纳尔兑美元的汇率为3.3，这一汇率在过去几十年间基本稳定，波动率小。科威特第纳尔的最大面值仅为20元，从这一角度来看，富人们在用钱上似乎真的“很穷”。（来源：数据宝；范媛媛）

（编辑：吴桂兴）

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世界十大最便宜的货币，印尼卢比上榜，第二贬值速度快

yumanqiu

更新时间：2021-10-01 15:01·

生成海报

　　导语：货币指的是关于有劳动等价物对应的交换权的七月，是固定充当一般等价物的商品，而世界范围内每个独立国家都有着属于本国的货币，而在这么多独立货币中哪几种最便宜呢，本文就为大家盘点十大最不值钱的世界货币，一起来了解下吧。

世界十大最便宜的货币

1.委内瑞拉主权玻利瓦尔

　　玻璃瓦尔是流通在南美国家委内瑞拉的官方货币单位，以VES为货币标准代码，截止目前共计发行过三版玻璃瓦尔，目前人民币兑换委内瑞拉货币的汇率为1人民币：4920.568玻璃玻利瓦尔。

2.伊朗里亚尔

3.越南盾

4.印度尼西亚卢比

　　印度尼西亚卢比的编码为IDR是东南亚国家印尼的法定货币，于1949年被确定为国家官方货币，1971年国家各地开始使用统一设计的货币卢比，是全球所有流通货币中币值最小、面额最大的货币之一。

5.乌兹别克苏姆

　　这个在中亚国家乌兹别克斯坦流通的货币，以UZS为货币编号，于1994年重新发行了新版货币，而新版货币1苏姆等于1000旧苏姆，硬币面值从1至50不等，纸币的面值从1至1000不等，目前人民币兑换苏姆的汇率为1650.9379:1。

6.塞拉利昂利昂

　　这个以SLL为货币编号，以分为辅币单位的塞拉利昂共和国官方流通货币，截止目前人民币兑换塞拉利昂利昂的汇率为1636.6612：1，与美元之间的汇率为10573.9998：1，货币面值从50到5000不等。

7.几内亚法郎

　　几内亚法郎是以GNF为货币代码，由几内亚共和国中央银行于1960年发行的法定货币，以生丁为辅币单位，1法郎可兑换100生丁，截止目前共发行有三版，纸币从100到20000有着不同面额的法郎，而铸币则分为1、5、10、25、50。

8.老挝基普

　　老挝基普的货币代码为LAK，是于1952年被确定的国家法定流通货币，由老挝人民民主共和国银行进行发行，辅币单位是阿特，1基普等于100阿特，而1人民币可以兑换1210老挝基普左右。

9.巴拉圭瓜拉尼

　　这个由南美洲中部内陆国家巴拉圭共和国发行的货币，共分为纸钞和硬币两种，其中纸币从1至100000瓜拉尼不等面额，而硬币则分为1、5、10和50瓜拉尼的面额，并以分为伏笔单位，1瓜拉尼等于100分。

10.柬埔寨瑞尔

　　柬埔寨瑞尔是以KHR为货币代号的国家法定货币，以角和仙为辅币单位，于1980年开始流通，1新瑞尔等于100仙，等于10角，与人民币之间的汇率为584:1，与美元之间的汇率为4000:1。

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